현대차증권이 CJ ENM에 대해 컨텐츠 경쟁력 강화로 지난 4분기 호실적을 거둘 것으로 전망했다. 엔씨소프트와의 전략적인 협약도 실적에 도움이 될 것으로 평가했다. 투자의견은 매수를 유지했고 목표주가는 20만원으로 상향했다.
7일 황성진 현대차증권 연구원은 CJ ENM의 4분기 실적에 대해 "매출액은 전년 동기 대비 5.3% 줄어든 9601억원을 기록했지만 영업이익이 104% 성장한 871억원을 기록할 것이라고 전망한다"고 밝혔다.

그는 "미디어 부문의 광고판매 회복세가 이어지는 가운데, 커머스 부문의 수익성 확대 기조 역시 지속된데 따른 것"이라고 설명했다.


특히 CJ ENM 미디어 부문은 완연한 TV광고판매 회복세가 돋보이며 역성장세가 일단락된 것으로 예상됐다.

황 연구원은 "TVN채널 경쟁력이 여전히 굳건한 가운데, '경이로운 소문', '쇼미더머니' 등을 통한 OCN 및 Mnet의 시청률 회복세가 이어지면서 원활한 광고판매 상황이 이어진 것으로 평가된다"며 "디지털 매출 역시 트래픽 증가가 이어지며 호조세를 지속해 제작비 효율화 기조도 꾸준히 이어지고 있다"고 말했다.

엔씨소프트와의 협약도 실적에 도움이 될 것으로 봤다.


황 연구원은 "엔씨소프트와 체결한 컨텐츠 및 디지털 플랫폼 관련 MOU는 게임, IT기술, 컨텐츠가 총망라된 전방위적 시너지 효과 발현을 위한 것으로 평가된다"며 "엔씨소프트가 보유한 게임 IP, 캐릭터, 세계관 등의 영상화와 더불어 소속 아티스트의 디지털 플랫폼내 활용 등이 포인트가 될 것"이라고 밝혔다.

양사간의 MOU는 지난해 단행된 네이버와 CJ그룹간의 지분교환/사업제휴와 맥락을 같이한다. 양사는 서로의 플랫폼과 보유 IP 및 컨텐츠 제작역량 등의 시너지를 통해 추가적인 가치 창출이 가능할 것으로 판단했다.

그는 "다만 코로나19 장기화에 따른 영화부문의 부진은 여전히 불가피한 상황"이라며 "음악부문은 오프라인 매출 감소를 온라인 콘서트 등을 통해 일정 부분 상쇄시키고 있다"고 말했다.