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최근 미국과 중국의 무역분쟁 우려가 재부각되면서 글로벌 증시 변동성이 더욱 확대됐다. 무역분쟁 우려와 시장 변동성 상승은 글로벌 밸런스 펀드 포트폴리오에 저위험 주식이 늘어나는 결과를 초래했다. 신한금융투자에 따르면 최근 신흥아시아의 주식 포트폴리오 내 비중은 서베이 집계 후 최저치인 5.5%를 기록하며 지난해 말 대비 2.9%포인트 감소했다.

시장의 불확실성이 커진 가운데 최근 신흥국 주식형 펀드(1일 기준)에는 7억1000만달러의 자금이 몰렸다. 신흥국 주식형 펀드에 자금이 순유입된 건 5월 중순 이후 11주만이다. 이창민 KB증권 애널리스트는 “글로벌이머징마켓(GEM)에서 두드러졌다”며 “한주간 9억달러가 증가하며 13주 만에 자금이 유입됐다”고 설명했다. 이어 그는 “아시아(일본 제외) 지역에서는 중국펀드에 6억 달러가 유입됐다”며 “신흥국으로 분류된 대중국 펀드(중국·범중국·대만펀드)는 기관 및 개인 모두 순매수세를 유지하고 있다”고 설명했다.



에프앤가이드에 따르면 최근 3개월 간 수익률 상위(2일 기준)를 차지한 펀드(설정액 10억원 이상, 운용/모펀드 제외)에서 인도관련 펀드가 절반가량을 차지했다. 해당 펀드는 ▲미래에셋TIGER인도레버리지증권상장지수투자신탁(주식혼합-파생형)(합성)/15.40% ▲키움KOSEFNIFTY50인디아증권상장지수투자신탁[주식-파생형](합성)/6.96% ▲피델리티인디아증권자투자신탁(주식)A-e/6.31% ▲피델리티인디아증권자투자신탁(주식)종류A/6.14%▲피델리티인디아증권자투자신탁(주식)종류C5/6.12% 등으로 평균 8.19%의 수익률을 보였다.

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이어 ▲한국투자KINDEX러시아MSCI증권상장지수투자신탁(주식-파생형)(합성)/9.02% ▲신한BNPP러시아증권자투자신탁(H)[주식](종류C-w)/6.31% ▲신한BNPP러시아증권자투자신탁(H)[주식](종류A 1)/6.05% ▲신한BNPP러시아증권자투자신탁(H)[주식](종류C-e)/6.05% 등 러시아 관련 펀드도 평균 6.86%대의 양호한 수익률을 기록했다.

다만 신흥국 펀드는 대외환경요인에 흔들리는 경우가 많다는 한계도 있다. 또한 자금흐름이 추세인지 일시적인 현상인지도 확인해야 한다. 앞서 언급한 신흥국 주식형펀드에 자금이 몰렸지만 반대로 신흥국 채권형 펀드(7월26~8월1일)는 3주 만에 자금이 빠져나갔다. 통상 채권형 펀드는 시장 변동성이 확대될수록 수익률이 상대적으로 좋은데 자금이 빠져나갔다는 건 투자자들을 끌어들일만한 안정적인 요소가 없다고도 볼 수 있다는 분석이다.



금융투자업계 관계자는 “신흥국 펀드의 가장 큰 매력은 성장 가능성과 성장에 따른 고수익을 올릴 수 있다는 기대감”이라며 “다만 투자할 때 미-중 무역분쟁 우려에 따라 신흥국 증시의 불확실성도 부각된다는 점과 자금이 몰린 주식형펀드 역시 특정지역에만 국한됐다는 점을 감안해야 한다”고 조언했다.