'코로나19 수혜' 딜?… 로젠택배, 4번째 주인 찾기

[주말리뷰] 로젠택배가 네번째 주인을 찾아 나섭니다. 현재 매수를 희망하는 곳은 총 네곳으로 압축된 상태인데 당초 예상보다 선방한 흥행성적이라는 평가가 나옵니다. 지난해 매각 사수생인 로젠택배에 대한 예비입찰이 진행될 때만해도 이번 딜은 실패할 가능성이 크다는 분석이 많았습니다.
하지만 코로나19 확산으로 언택트(비대면) 소비가 늘어났고 택배업이 호황을 맞으면서 새 국면을 맞았는데요. 로젠택배 재매각을 진행 중인 홍콩계 사모펀드 베어링프라이빗에쿼티아시아(베어링PEA) 역시 코로나19 사태가 터진 지금이 매각 적기라는 평가를 내놓았습니다. 

경쟁이 심한 택배업 특성상 로젠택배가 매력적인 매물임에는 분명합니다. 문제는 높은 인수가격과 소비자간거래(C2C)에 치우친 사업구조인데요. 이런 상황에서 베어링PEA가 제시한 로젠택배 몸값은 4000억에 달합니다.


업계에선 사업 인프라 측면에서 치명적인 단점이 있는데도 가격이 너무 높게 책정됐다는 의견인데요. 이 때문에 일각에선 로젠택배 매각이 순조롭게 끝나지 않을 것이란 전망이 나옵니다.

6% 영업이익률

… 누가 관심 있나그럼에도 로젠택배 인수전 열기는 점점 뜨거워지고 있습니다. 로젠택배는 국내 4위 택배업체입니다. 실적도 좋습니다. 지난해 매출 4427억원, 영업이익 244억원을 기록했죠. 전년대비 각각 19%, 18% 증가한 수치입니다. 가격 경쟁이 심한 택배업을 영위하면서 6%라는 이익률을 내기란 쉽지 않은 게 현실인데요.

매각사에서도 이 부분을 부각시키고 있습니다. 로젠택배의 2018년도 기준 이익 마진율은 5.6%로 한진 택배부문(2.2%), CJ대한통운(2%) 등 업계 상위사들을 압도합니다. 고객 맞춤형 서비스에 특화돼 있어 개당 판매가격이 높기 때문인데요. 현금창출력을 보여주는 상각전 영업이익도 2015년 이후 매년 350억원 이상을 거둬왔습니다. 

이커머스시장이 커지고 코로나19 사태로 인한 온라인 소비가 증가하고 있는 것도 세일즈 포인트입니다. 로젠택배 전체 물량 중 약 85%는 이커머스에서 나오고 있는 상황인데요. 관련 시장이 매년 20% 커지고 있어 로젠택배 미래 수익성 역시 커질 것이라는 게 매각사 측 설명입니다. 
여기에 지난달부터 코로나19로 인한 택배 물동량이 급증하면서 물류 인프라를 강화해야 하는 유통업체들이 로젠택배 인수전에 하나둘 관심을 보이고 있습니다. 

현재 로젠택배 인수전에는 신세계그룹의 SSG닷컴과 위메프, 키스톤프라이빗에퀴티, JC파트너스 등이 참여해 실사를 진행 중입니다. 직매입을 하지 않는 위메프는 경기도 광주에 있는 물류창고 물량을 쳐내면서 시너지를 내기 위해, SSG닷컴은 온라인 배송 시장이 확대되며 물류 경쟁력을 강화할 필요가 있다고 판단한 것으로 풀이되는데요.

SSG닷컴은 최근 새벽배송 물량을 최대 50% 늘리고 배송 차량을 추가 확보하면서 온라인 폭주에 대응하고 있지만 배송 역량이 한계에 달했다는 분석입니다. 

업계에선 이들 후보군 외에도 당초 참여가 점쳐지던 SK에너지, 모바일 애플리케이션 카카오T를 운영하는 카카오 자회사 카카오모빌리티 등도 추가로 뛰어들 가능성이 있다고 보고 있습니다. 카카오모빌리티는 물류를 통한 새 먹거리를 확보하는 측면에서, SK에너지는 2018년 런칭한 주유소 택배서비스를 키우는 시너지 측면에서 말입니다.

4000억 몸값… 흥행여부는 글쎄

다만 흥행여부는 여전히 안갯속입니다. 로젠택배가 국내 4위 택배사업자지만 ‘빅3’와의 격차가 큰 데다 사업구조도 매력적이지 못해 투자자들의 관심이 본입찰까지 이어지긴 어려울 것이란 회의적인 전망이 나옵니다. 로젠택배의 국내 택배시장 점유율은 9~10%. 40% 점유율이 넘는 ‘빅3’ CJ대한통운과 한진, 롯데글로벌로직스에 비해 규모가 작아 규모의 경제를 기반으로 하는 수수료 싸움에서 경쟁력이 약하다는 평가입니다.