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보험사 배당 가뭄 속에서 손해보험사 '톱 3'은 주주환원 제고를 위해 배당을 늘리고 있다. 삼성화재, DB손해보험에 이어 메리츠화재도 배당 규모를 확대했다.
6일 금융권에 따르면 메리츠화재는 지난 5일 이사회에서 지난해(2025년) 회계연도 결산배당으로 총 8321억1000만원의 현금배당을 실시하기로 결정했다. 전년(6620억2000만원) 대비 25.7% 늘어난 규모다.
보통주 기준 1주당 연간 배당금은 7959원으로 기말배당금은 4687원, 중간배당금은 3272원이다. 발행주식 수는 1억453만5112주로 전년과 동일하다.
배당성향은 49.5%로 전년(38.7%) 대비 10.8%포인트(p) 올랐다.
지난해 메리츠화재 당기순이익은 1조6810억원으로 전년(1조7105억원) 대비 1.7% 감소했으나 배당 확대로 주주환원 기조를 이어간 것으로 풀이된다.
앞서 DB손보는 지난 4일 공시를 통해 지난해 결산 주당배당금을 전년 대비 11.8% 늘린 7600원으로 결정했다고 밝혔다.
DB손보는 보험손익 감소로 배당확대 부담이 컸으나 주주환원 약속 이행을 위해 규모를 오히려 키웠다고 설명했다.
해당 결정은 지난해 초 DB손보가 발표한 중장기 기업가치 제고(밸류업) 계획에 따른 것으로 당시 회사는 2028년까지 별도 재무제표 기준 주주환원율을 35%까지 점진적으로 확대하겠다고 했다.
삼성화재 역시 최근 보통주 1주당 1만9500원의 결산 배당을 결정하며 규모를 전년보다 2.6% 늘렸다.
지난해 삼성화재 순이익이 전년 대비 2.7% 감소한 2조203억원으로 잠정 집계됐으나 배당을 더 늘린 것이다.
배당 확대, 대형사 위주로… 실적 악화 부담
이처럼 대형 보험사들이 순익 감소에도 배당 확대 의지를 보이고 있지만 업계에선 다른 상장사의 주주환원 가치 제고를 쉽게 기대할 수 없을 것이란 전망이 나온다.특히 보험사 배당을 제한하는 이유 중 하나로는 해약환급금 준비금이 꼽힌다. 해약환급금 준비금은 보험 계약자가 계약을 중도 해지할 경우 지급해야 할 금액을 보험사가 대비 차원에서 미리 적립해두는 자금이다.
새 국제회계기준(IFRS17) 도입 이후 보험사는 계약서비스마진(CSM) 확대를 위해 장기보험 중심의 상품 판매를 늘려왔다. 이 과정에서 해약환급금 준비금 규모도 빠르게 증가했다. 배당 가능 이익을 산정할 때 자본 항목인 이익잉여금에서 이 준비금이 차감돼 배당 확대에 제약이 걸린다.
특히 손보사의 경우 업계 전반에 걸친 자동차보험 손해율 증가가 실적 악화로 이어져 부담으로 작용한다.
지난해 말 기준 4개 대형 손보사(삼성화재·DB손해보험·현대해상·KB손해보험)의 차보험 손해율은 87.0%로 2020년 집계 이래 최고 수준을 기록했다.
또 1·2세대 실손보험 요율이 제한적으로 오르는 등 여파로 기존에 보유하고 있던 CSM 역시 감소할 것으로 예상된다.
업계 관계자는 "최근 보험손익 감소 등 여파로 자본 여력을 갖춘 대형사를 제외하곤 배당 규모 확대를 검토하는 것은 어려울 것"이라고 말했다.
