셀트리온 송도 2공장 배양실. /사진=셀트리온

코스닥 시총 1위 셀트리온이 코스피로 떠났다. 셀트리온과 함께 ‘3형제’라 불리는 셀트리온제약, 셀트리온헬스케어 2개 종목이 코스닥에 남았지만 대장주의 빈자리는 커 보인다. 

대어가 둥지를 옮기면서 코스닥시장에는 빨간불이 켜졌다. 투자자들은 셀트리온의 빈자리를 채울 코스닥 대장주를 찾는 데 한창이다. 올해 IPO(기업공개)를 앞둔 카카오게임즈, 젠바디 등이 셀트리온의 빈자리를 대체할 코스닥 대어로 떠오른다. 

◆셀트리온, 코스피 시총 상위권 데뷔

셀트리온이 지난 9일 코스닥시장으로 이전 상장했다. 셀트리온은 단숨에 코스피 시가총액 상위권 종목으로 올라섰다. 이에 따라 셀트리온은 다음달 코스피 200 지수에 특례 편입될 예정이다.
거래소에 따르면 코스피 이전 상장 이후 15거래일간 시가총액이 코스피 시장 50위 안에 유지되면 코스피200 편입 자격을 준다. 이 자격을 얻으면 돌아오는 선물옵션 동시만기일(3월8일) 편입이 확정된다.

특히 셀트리온의 코스피 이전 상장에 상장지수펀드(ETF)를 구성하는 운용사들이 분주하다. 코스피 이전 상장과 함께 셀트리온이 곧바로 코스닥150 ETF에서 빠지면서다. 코스닥150에서 셀트리온 시가총액의 비중만 30%에 달해 시장에 미치는 영향이 크다.


셀트리온의 코스피200 편입 이후 코스피200지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)는 시가총액 33조2917억원(8일 종가 기준)에 이르는 대형주인 셀트리온을 한꺼번에 대량 매수하고, 코스닥150지수 추종 ETF는 대거 매도하는 현상이 나타났다.

코스피 관련 지수 추종 인덱스 펀드나 관련 ETF에는 5000억원가량의 자금이 유입된 반면 셀트리온을 추종했던 코스닥150 펀드나 ETF에서는 7000억원에 달하는 자금유출이 발생했다.

◆대장주 이어받을 주인공은 누구 


셀트리온 이전으로 코스닥 투자 심리가 위축되는 분위기다. 셀트리온 형제 셀트리온헬스케어가 코스닥 대장주 역할을 이어받았지만 제약·바이오주에 대한 투자열기가 지속될지도 미지수다.
게다가 연기금의 국내 주식투자 벤치마크가 대부분 코스피 또는 코스피200이라는 점에서 코스닥 상승동력이 더욱 떨어지는 게 아니냐는 우려가 나온다.

다만 장기적으로는 정부의 코스닥 활성화 정책과 'KRX300' 통합지수 도입 등으로 코스닥 투자가 늘어날 것이라는 시각도 제기된다.


송승연 한국투자증권 애널리스트는 “셀트리온 헬스케어를 비롯한 나머지 코스닥150 내 거래량 상위 종목에 약 1조원의 자금이 유입될 것”이라며 “특히 대장주로 등극하는 셀트리온 헬스케어나 2위인 신라젠의 경우 각각 2910억원, 1150억원의 자금 유입을 기대할 수 있다”고 진단했다.

이어 송 애널리스트는 “거래소에서 공개하는 코스닥150 지수산출방법론에 따르면 수시변경 사유발생 시 해당 종목이 속한 산업군 예비종목 1순위 종목을 구성종목으로 편입한다는 조건이 있다”며 “코스닥 헬스케어업종 내 편입 가능성이 있는 예비종목 중 시가총액 기준으로 삼천당제약, 녹십자랩셀, 펩트론, 오스코텍 등이 있어 지켜볼 필요가 있다”고 덧붙였다.

코스닥150 지수 중 제약·바이오 주 비중이 여전히 높다는 점은 장점이자 단점이 될 수 있다. 1월 코스닥150 헬스케어 섹터 비중은 약 60%였으나 셀트리온이 떠난 현재도 이 비중은 50%에 달해 다른 섹터 보다 여전히 높은 편이다.

이는 단기적으로 다른 종목으로의 자금유입을 기대해볼 수 있지만 장기적으로는 잠재적 리스크 요인이라는 지적이다. 현재 제약·바이오 종목의 고평가 우려가 나오는 가운데 거품 해소 시 코스닥 조정요인으로 작용할 수 있기 때문이다. 실제 코스닥 시가총액 1~5위 기업이 모두 바이오·제약 기업이다.

금융투자업계 한 관계자는 “지금까지는 제약∙바이오 업종이 부각되면서 셀트리온 3형제가 코스닥지수를 견인해왔지만 시장에서 거론되는 업종은 언제든 바뀔 수 있어 투자매력이 높으면서도 다양한 업종이 코스닥시장에 확산돼야 한다”고 강조했다.

◆IPO 기업에 쏠리는 눈

셀트리온이 코스피로 옮겨가면서 자금이 셀리온헬스케어 이하 종목들로 흘러들어오는 가운데 시장의 눈은 올해 새롭게 입성할 게임업체에 쏠린다.

우선 올해 IPO 최대 관심주로 꼽히는 카카오게임즈는 올 하반기 상장을 목표로 관련 절차를 진행한다. 코스피와 코스닥 중 어디에 상장할지 저울질하고 있다.

'배틀그라운드', '테라' 등의 게임으로 알려진 블루홀도 올해 IPO 기대주로 꼽힌다. 2016년까지 적자에 시달리던 이 회사는 지난해 배틀그라운드의 흥행으로 턴어라운드에 성공했다. 블루홀의 기업가치는 4조원이 넘는 것으로 평가된다.

아울러 메모리폼 매트리스를 생산하는 지누스의 시가총액도 가구업체 한샘의 주가수익비율(PER)을 고려하면  최대 4조원에 달하는 것으로 분석된다. 지누스는 오는 6월 상장예비심사를 신청한 뒤 하반기 상장을 마무리할 계획이다. 

이밖에 바이오 최대어 젠바디는 고위험 전염병 진단키트를 개업하는 업체로 혈액 속 지카바이러스 항체를 찾아내 20분 만에 감염 여부를 파악할 수 있는 기술력을 갖고 있다. 지난해 젠바디 수출실적은 495억원으로 전년 대비 40배 이상 증가했다. 젠바디의 시가총액은 최대 1조원, 공모규모 2000억~3000억원에 이를 것으로 추정된다. 젠바디는 오는 4월 상장 예비심사를 청구할 예정이다.

☞ 본 기사는 <머니S> 528호(2018년 2월21~27일)에 실린 기사입니다.