교보증권은 24일 이마트가 오프라인 할인점 성장의 지속과 쓱닷컴 가치 상승이 기대된다고 평가했다. 투자의견은 매수, 목표 주가는 22만원을 각각 유지했다. 

교보증권에 따르면 이마트의 1분기 연결 기준 매출액은 전년동기 대비 13.1% 성장한 5조 8944억원, 연결 영업이익은 112.4% 성장한 1029억원으로 추정된다. 별도기준 1분기 총매출액은 전년 동기 대비 11.4% 오른 4조2202억원, 영업이익은 같은 기간 44.3% 성장한 1232억원을 기록할 것으로 전망이다. 

정소연 교보증권 연구원은 "월별로 보면 1~2월 11.4% 성장했고 3월은 9.6% 수준으로 성장할 것으로 보인다"며 "이 같은 성장은 1분기에도 지속된 코로나19 확산세 및 거리두기 정책에 따른 내식수요 증가, 경쟁사 구조조정 및 신규점 출점으로 M/S(점유율) 확대 때문"이라고 설명했다. 

이어 "영업이익 개선의 경우 전문점 구조조정 및 이마트24 등 적자 사업부 매출확대에 따른 적자 축소, 할인점 및 트레이더스 부문 매출 고신장에 따른 이익률 회복이 추정된다"고 판단했다.  

교보증권은 이마트의 온라인 장보기 비중에 대해 지난해 21%에서 2023년엔 30%까지 오르며 유통산업을 아웃퍼폼(수익률 상회)할 것으로 내다봤다. 

정 연구원은 "쓱닷컴은 독보적인 식품 유통업체로서 전체 이커머스에서는 2.5% 점유에 불과하지만 식품 이커머스는 7.2%를 점유하고 있다"며 "향후 쓱닷컴은 캐파확장세를 기반으로 온라인 식품 시장을 주도하며 전체 이커머스 M/S를 확대해나갈 것으로 보인다"고 평가했다. 

이어 "최근 네이버와의 1500억원 규모 지분교환을 통한 사업제휴는 쓱닷컴 GMV(거래액)를 확대하는 기회가 될 것으로 보인다"고 덧붙였다.