1100억원 규모의 전환사채(CB) 조기상환 소식에 연일 하락세를 보이던 신라젠이 지난 4일 회복세를 보였다. 하지만 조기상환 리스크 우려가 해소됐다고 보기는 어려운 상황이다.

5일 금융투자업계는 신라젠의 CB 조기상환을 두고 여전히 리스크 압박이 크다는 입장이다. 신라젠은 키움증권 등을 상대로 발행한 1100억원 규모의 CB를 조기상환한다고 지난달 31일 밝혔다. 투자자들은 신라젠이 전환가액을 연이어 하향조정했지만 회복할 수 없다고 판단해 CB 조기상환을 요청한 것으로 풀이된다. 신라젠의 경우 펙사백 임상 3상이 중단된 상황에서 투자자의 CB 조기상환 요청을 피하기 어려웠을 것으로 보인다. 신라젠은 CB 조기상환 발표 공시 당일 -1.79%, 다음날인 11월1일 -6.23% 크게 하락했다.



신라젠은 현금 및 현금성자산 309억원, 당기손익 공정가치 측정 금융자산 928억원, 기타유동금융자산 640억원 등을 더한 1877억원에서 CB 상환금액을 마련해 자금을 조달했다. CB에 투자한 입장에서는 다행이지만 신라젠은 연구개발(R&D) 비용부담이 늘 것으로 보인다.

신라젠은 “향후 신장암 등의 임상에서 긍정적 데이터가 도출된다면 다방면으로 자금을 추가 조달할 수 있다”고 설명했다.

하지만 업계에서는 진행 중인 임상에 대한 기대치도 낮고 일부 임원미공개정보 이용 혐의로 검찰 수사를 받는 등 악재가 해소되지 않는 상황에서 등락이 있겠지만 추세적인 상승세를 이어가기는 힘들 것으로 내다봤다.