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이창용 한국은행 총재가 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인상 속도가 다소 누그러질 것이라고 내다봤다.
이 총재는 11일 서울 중구 웨스틴조선호텔에서 열린 한은-한국경제학회(KEA) 국제콘퍼런스에 참석해 개회사를 통해 "최근 들어서는 인플레이션과 환율이 비교적 안정되는 모습을 보이고 있으며 미 연준의 금리인상 속도도 연준 의장이 기자회견에서 밝힌 바와 같이 다소 누그러질 것으로 예상되고 있다"고 설명했다.
이어 그는 "긴축적 통화기조를 유지함으로써 물가안정기조를 공고히 하고 인플레이션 수준을 낮추는 것은 여전히 한국은행의 우선과제"라고 강조했다.
미 연준, 금리 인상 속도 늦추지만… 한은은 통화긴축 지속
이같은 이 총재의 발언은 한국은행이 통화긴축 정책을 이어가겠다는 의미로 읽힌다.미국의 10월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 7.7%를 기록하면서 시장 예상치(7.9%)를 밑돌자 금융권에선 연준이 다음달부터 금리 인상 속도 조절에 나설 것으로 예상하고 있다.
그러면서 이 총재는 "그동안 기준금리 인상 속도가 그 어느 때보다 빨랐기 때문에 경제의 다양한 부문에서 느끼는 경제적 압박의 강도가 증가하고 있으며 이에 따라 금융안정 유지, 특히 비은행 부문에서의 금융안정을 확보하는 것이 중요한 문제로 대두되고 있다"고 진단했다.
실제로 은행 예금금리가 빠르게 상승함에 따라 비은행 부문에서 은행 부문으로 자금이동 현상이 관측되고 있다. 이에 고인플레이션과 통화 긴축 기조에서 금융시장 안정을 위해 이러한 자금흐름을 비은행 부문으로 어떻게 환류시킬 것인가는 한국은행이 당면한 또 하나의 정책적 이슈라고 이 총재는 설명했다.
한은의 인플레이션 전망, 오차 있었던 이유는
특히 이 총재는 여러 주요 중앙은행들과 마찬가지로 팬데믹(세계적 대유행) 이후 인플레이션과 관련해 한은 전망이 체계적인 오차를 나타냈다고 토로했다.오차의 주요 원인으로는 러시아·우크라이나 전쟁 발발로 에너지 가격이 예상치 못하게 상승한 점, 미국의 긴축적 통화정책이 예상보다 빠른 속도로 진행된 점 등이 지목됐다.
이 총재는 "한국 경제는 전체 수입의 약 25%를 차지할 정도로 에너지 소비에 있어서 수입 의존도가 높다"며 "올 1월 3.6%에서 7월 6.3%로 상승한 인플레이션의 절반 정도가 에너지 가격 급등에 기인하고 있다"고 분석했다.
이어 "비록 하반기에 에너지 가격이 어느 정도 하락했지만 에너지 수입 가격의 책정이 주로 미 달러화로 이뤄지므로 동 기간 진행된 원화 가치 절하가 에너지 가격을 여전히 높은 수준에 머물도록 하고 있으며 인플레이션이 지속되는 데 기여하고 있다"고 해석했다.
그러면서 이 총재는 "변명처럼 들릴지 모르지만 원유와 가스 가격은 정치적 사건 등에 상당한 영향을 받음에 따라 예측하기 어렵다"며 "비록 사전에 미국의 통화 긴축과 달러 강세를 예상하긴 했지만 9월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 제시된 연준 정책금리의 점도표상 경로는 기존 예상을 크게 상회했다"고 토로했다.
이어 "주요 중앙은행 중 일본과 중국이 예외적으로 완화적 통화정책을 유지하고 있는 점도 원화의 달러화 대비 평가절하폭을 확대하는 데 기여했다"고 분석했다.
이러한 측면에서 경제·정치적 차원의 글로벌 협력이 그 어느 때보다 시급하다는 게 이 총재의 판단이다.
그는 "지난 20년간 중국과의 무역 확대로 인한 혜택으로 한국경제는 고통스러운 구조개혁을 지연시킬 수 있었지만 이제 더 이상의 그런 여유는 없다"며 "공급망을 다변화하고 일부 산업에 치중된 사업구조를 개선하는 등 보다 균형 있고 공정한 경제를 구축하기 위해 최선의 노력을 다해야 할 것"이라고 강조했다.
