9월 통화량 17조 늘었지만…증가율 석 달째 둔화

지난 9월 시중 통화량이 17조원 넘게 늘었지만 전년 동월 대비 증가율은 석 달 연속 낮아졌다. 가계 자금은 금리 메리트가 커진 정기예금으로 유입된 반면 기업들은 주주환원과 법인세 납부 등을 위해 금전신탁 자금을 인출한 것으로 나타났다. 한국은행은 통화량 증가 자체보다 자금이 어떤 금융상품과 경제주체를 중심으로 움직였는지 살펴볼 필요가 있다고 설명했다.

13일 한국은행이 발표한 '2026년 9월 통화 및 유동성'에 따르면 9월 광의통화(M2) 평균잔액은 계절조정계열 기준 4283조9000억원으로 전월보다 17조1000억원(0.4%) 증가했다. 원계열 기준 전년 동월 대비 증가율은 5.5%로 8월(5.6%)보다 0.1%포인트 낮아졌다. M2 증가율은 올해 들어 가장 높았던 6월(6.0%) 이후 7월 5.8%, 8월 5.6%에 이어 석 달 연속 둔화했다.

M2는 현금과 요구불예금, 수시입출식 저축성예금으로 구성된 협의통화(M1)에 머니마켓펀드(MMF)와 2년 미만 정기예적금 등을 더한 지표다. 시중에 얼마나 많은 돈이 유통되는지를 보여주는 대표적인 통화량 지표다.

9월 통화량 증가에는 외화예금과 정기예적금 확대가 영향을 미쳤다. 상품별로는 2년 미만 외화예수금을 중심으로 기타 통화성 금융상품이 11조1000억원 늘었다. 증가 폭은 8월(5조5000억원)의 두 배를 웃돌았다. 한은은 대기업의 수출대금이 외화예금으로 유입된 영향이라고 설명했다.

2년 미만 정기예적금도 8조2000억원 증가했다. 8월 증가액(28조7000억원)보다는 규모가 줄었지만 여전히 증가세를 이어갔다. 한은 관계자는 "금리 상승으로 예금의 금리 메리트가 커지면서 가계 예금이 늘어난 측면이 있다"고 설명했다. 한은은 지난 7월과 8월 기준금리를 두 차례 인상한 뒤 10월에는 연 3.00%로 동결했다.

반면 2년 미만 금전신탁에서는 10조원이 빠져나갔다. 한은은 금리 변화보다는 기업들의 자금 운용 방식 변화에 따른 것으로 보고 있다. 기업들이 주주환원에 자금을 활용하거나 법인세 납부를 위해 금전신탁 자금을 인출했다는 분석이다. 특히 8~9월 법인세 중간예납 시기가 영향을 미친 것으로 추정했다. MMF도 전월보다 8조2000억원 증가했다.

경제주체별로는 가계 및 비영리단체가 보유한 통화가 12조6000억원 늘었다. 8월 증가액(3000억원)과 비교하면 증가 폭이 크게 확대됐다. 기타금융기관은 5조2000억원, 지방자치단체 등 기타부문은 9000억원 증가했다. 반면 비금융기업은 8월 34조원 증가에서 9월 3조3000억원 감소로 돌아섰다.

기준금리 인상이 통화량 증가세 둔화에 영향을 미쳤을 수도 있다. 한은 관계자는 "기준금리 인상 효과가 다음 달 바로 나타나는 것은 아니어서 직접 연결 짓기는 쉽지 않다. 그 영향이 전혀 없었다고 보기도 어렵고, 이미 반영돼 증가세가 둔화했다고 단정하기도 어렵다"고 말했다.

한편 M1 평균잔액은 1355조2000억원으로 전월보다 0.2% 줄어 7월(-2.2%)과 8월(-1.1%)에 이어 석 달 연속 감소했다. 전년 동월 대비 증가율은 3.4%로 8월(4.1%)보다 0.7%포인트 낮아졌다. 금융기관유동성(Lf) 평균잔액은 6410조원으로 0.4% 늘었고 광의유동성(L) 말잔은 8129조1000억원으로 0.4% 증가했다. 전년 동월 대비 증가율은 각각 6.8%, 7.0%였다.

한은은 이날 구 M2 총액 공표를 계속하겠다고 밝혔다. 지난해 12월 통계를 개편하면서 상장지수펀드(ETF) 등 만기 2년 미만 수익증권을 M2에서 제외하고 신·구 M2를 2026년 말까지만 병행 공표할 예정이었지만 통계 이용자의 편의를 위해 공표를 이어가기로 했다. 종료 시기는 추후 정해 공지할 계획이다.

9월 구 M2 평균잔액은 4863조6000억원으로 전년 동월 대비 9.9% 증가했다. 새 M2 증가율(5.5%)과는 4.4%포인트 차이가 난다. 두 지표의 증가율 격차는 6월 6.2%포인트까지 벌어졌다가 축소됐다. 지난 9월 수치는 잠정치로 다음달 확정된다.