강남 신세계 백화점./사진=머니S
유진투자증권이 신세계에 대해 향후 면세점 부문 실적 회복이 이뤄진다면 투자매력도가 높아질 것으로 전망했다. 투자의견은 매수를 유지했고 목표주가는 30만원을 유지했다.
17일 주영훈 유진투자증권 연구원은 "신세계의 4분기 연결 순매출액과 영업이익은 각각 1조4000억원(-20.6%yoy), 1037억원(-46.7%yoy)을 기록할 것으로 전망한다"며 "다만 전년 동기 일회성 이익(리스영향: 440억원/특허수수수료: 97억원)이 크게 발생했었던 점을 감안해야 한다"고 말했다.

그는 "백화점 부문 실적은 당초 예상에는 못 미칠 것"이라며 "코로나19 확진자수 증가에 따라 사회적 거리두기 강화로 인해 다시금 역성장이 나타나고 있기 때문"이라고 밝혔다.


반면 면세점 부문 손익개선은 긍정적이라고 평가했다.

주 연구원은 "면세점 부문(영업이익 190억원 전망)에서 손익개선이 뚜렷하게 나타나고 있다는 점은 긍정적"이라며 "그동안 대규모 적자의 원인으로 지목된 공항 면세점의 임대료 구조가 고정에서 매출연동(품목별 영업요율)으로 변경된 효과가 크게 나타나고 있기 때문"이라고 밝혔다.

이어 "최근 몇년간 신세계의 주가를 움직이는 핵심 변수는 백화점이 아니라 면세점이었다"며 "4분기를 기점으로 면세점 부문 실적 회복만 예상대로 이뤄진다면 현재 주가 수준에서의 투자매력도는 무척이나 높다고 판단된다"고 밝혔다.