‘철강가격 급등’… 포스코, 내년 영업익 전망치 상향

키움증권은 23일 포스코의 철강가격 상승폭이 폭등세를 보이는 철광석 가격 상승분을 초과하고 있다고 밝혔다. 이에 투자의견 유지, 목표주가는 36만원으로 상향했다.
이종형 키움증권 연구원은 “글로벌 철강가격은 4분기 들어 중국의 경기지표 호조와 미국의 경기부양 기대감을 기반으로 상승폭이 확대되고 있으며 특히 12월에는 급등조짐을 보이고 있다”며 “중국 열연가격은 12월에만 약 20% 상승해 2011년 이후 최고치를 기록하고 있고, 미국 열연가격도 19주 연속 상승세를 이어가며 2018년 상반기 이후 처음으로 1000달러대를 돌파한 상황”이라고 설명했다.

이어 “시장이 예상치 못했던 철광석 세계 1위 발레의 올해와 내년 철광석 생산량 가이던스 하향과 중국 상품선물시장의 투기적 매수세 유입으로 12월부터 철광석 가격이 폭등하고 있음에도 철강가격 상승폭이 이를 초과하고 있다”며 “중국 스폿(spot) 열연마진도 4분기들어 가파른 상승세를 보이고 있다”고 밝혔다.


글로벌 철강가격 상승에 힘입어 국내 철강가격도 1월부터 본격적인 상승이 시작되고 있다. 포스코는 최근 유통향 열연‧후판‧냉연가격을 3~5만원 인상을 발표했으며 1월부터는 실수요향 열연가격도 5만원 인상하고 2월에 추가인상을 예고했다.

이 연구원은 “이 같은 움직임을 감안하면 내년 1분기부터 자동차‧가전‧조선 등 대형 수요가향 가격 인상이 본격화될 것”으로 전망했다.

포스코의 올해 4분기 연결 영업이익 전망치는 기존 7000억원에서 8900억원으로, 내년 연결 영업이익 전망치는 기존 3조8600억원에서 4조5000억으로 각각 25%, 17% 상향했다.


이 연구원은 “포스코의 주가는 중국 철강가격에 1~2분기 후행하는 분기실적보다 중국 철강가격의 사이클과 궤를 같이하며 중국 철강가격은 중국의 경기모멘텀에 따라 움직인다”고 설명했다.

이어 “중국 철강업황은 올해 2분기부터 업사이클 국면에 진입했으며, 최근 중국 경기지표 호조와 유동성 확대로 귀결되는 정부의 경기부양 기조가 지속되는 한 내년 상반기에도 이번 업사이클이 지속될 가능성이 높다고 판단한다”며 “이를 감안할 때 올해 10월 이후 30% 이상 상승한 주가는 여전히 추가 상승여력이 충분하다”고 밝혔다.