롯데관광개발이 카지노 동남아 VIP 모객에 박차를 가하면서 제주 국제선 항공노선 확대시 수혜주로 주목받고 있다.

22일 키움증권은 롯데관광개발에 대해 "슬로우 스타터지만 잠재력은 최고"라며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만3500원을 유지했다.


이남수 키움증권 연구원은 "1600개 규모의 호텔 객실 점유율에 대한 국내 소화 능력은 확인됐다"며 "업사이드를 위해 제주의 국제선 확장에 따른 외국인 입도 증가가 열쇠"라고 분석했다.

이 연구원은 "국내 외국인 카지노의 중국VIP 효과는 확실하기 때문에 중국 VIP 확장에 따른 호텔 OCC(객실가동률) 및 ADR(객실료) 증가, 카지노 순매출의 직접적인 개선 상관관계도 존재한다"며 "현재 일본 직항 부족 등 영향으로 경쟁사 대비 슬로우 스타터의 양상을 보이지만 개선의 폭은 경쟁사 대비 큰 폭의 우위를 보일 것"이라고 전망했다.

다만 3분기 영업손실 143억원을 기록하며 적자를 지속할 것으로 전망했다. 여름 성수기 효과가 나타난 호텔과 동남아 VIP의 카지노 실적에도 높은 고정비가 부담 요인이다.


이 연구원은 "제주 국제공항의 하늘길 리오프닝이 여전히 더딘 상황이기에 시작이 회복된 일본 VIP와 동남아 VIP 모객 열위에 놓여있다"며 "결국 고정비 부담을 최소화하는 방법은 카지노 모객력 확대로 인한 카지노-비카지노 선순환이기에 제주공항 하늘길 재개는 필수적"이라고 설명했다.

롯데관광개발은 지난달부터 매월 1000명 수준의 동남아 VIP 유치에 힘을 쏟고 있다. 지난달 모객된 동남아 VIP가 기여한 실적은 카지노 월 매출액 50억원으로 호텔 분기 OCC의 1.4% 수준으로 추정된다.

이 연구원은 "정켓 에이전시를 통해 고객을 유치하기에 모객 연속성은 일회성으로 끝나지 않을 전망이며 제주 국제선 항공노선 확대시 수혜를 전망한다"며 "파라다이스와 GKL의 기존 정켓 VIP 집중도를 고려하면 정켓 VIP 모객에 가장 초점을 맞추고 있는 롯데관광개발의 동남아 VIP 시장 선점은 더욱 뚜렷할 것"이라고 전망했다.

이 연구원은 "일정기간 신규 고객 창출이 지속되고 이후 재방문 효과가 나타나면 동남아 VIP 기여도는 지금보다 개선될 전망"이라며 "제주 카지노의 중국 정켓 VIP 모객력 확장은 과거 신화월드 카지노 사례에서 검증됐다"고 분석했다.

그는 "중국 VIP 재개 전까지 신규 VIP 고객 창출과 재방문에 따른 실적 개선을 전망한다"며 "이후 중국 VIP 입국에 따른 정켓 VIP의 본격적인 화력 집중을 예상한다"고 덧붙였다.