미래에셋증권 센터원./사진=미래에셋증권 제공

이베스트투자증권은 21일 미래에셋증권에 대해 3분기 실적은 예상치를 밑돌았지만 향후 실적 개선 가능성에 목표주가 9000원과 투자의견 '매수'를 각각 유지했다.

미래에셋증권 3분기 실적은 부진한 시장환경에 따른 수수료 수익 감소와 운용 이익 부진, CJ CGV 전환사채 관련 527억원 평가손실 영향으로 시장 예상치를 밑돌았다. 3분기 미래에셋증권은 연결 재무제표 기준 영업이익 1497억원을 기록해 전년 동기 대비 53.4% 줄었다. 매출액은 6455억원으로 전년 동기 대비 12% 증가, 당기순이익은 1044억원으로 60.4% 감소했다.


다만 최근 들어 급격한 유동성 위축 우려가 완화되면서 금리 상승세가 둔화하고 거래대금 감소 양상 또한 일단락되는 모습을 보이고 있다. 이에 따라 미래에셋증권의 향후 실적 개선 가능성도 높게 점쳐지고 있다.

전배승 이베스트투자증권 연구원은 "전반적인 업황 지표 개선과 함께 4분기 홍콩법인 유상감자와 자본재배치 과정에서 출자시점 대비 환율변화로 인한 900~1000억원의 일회성 이익인식이 예상돼 향후 실적 개선 가능성이 높다"고 전망했다.

미래에셋증권의 강점은 매분기 8조원 이상의 투자자산에서 발생하는 분배금과 배당금 수익, 실질적 수익창출에 기여하고 있는 해외 영업망, 추세적으로 증가하고 있는 해외 위탁매매(브로커리지) 수익 등 지속가능 이익기반을 꼽을 수 있다.


전 연구원은 "미래에셋증권은 해외 부동산 익스포져(위험노출액)가 크지만, 국내 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 잔고는 1조9000억원에 불과해 유동성에도 전혀 문제가 없는 상태"라며 "내년 기업금융(IB) 수익은 정체흐름이 예상되나 브로커리지와 운용이익 개선을 바탕으로 수익성 개선이 가능할 전망"이라고 분석했다.