IMF가 꼽은 3대 위험, 한국은 하나도 못 피했다

국제통화기금(IMF)이 지난달 세계금융안정보고서에서 세계 금융시장을 흔들 3대 위험으로 인공지능(AI)발 주가 조정, 국채 금리 급등, 사이버 공격을 꼽았다. 세 가지 모두 최근 한국에서 잇달아 발생한 것들이다.

IMF에 따르면 AI 투자가 기대만큼 수익을 내지 못하면 AI 관련 주가가 급락할 수 있다. 물가 상승률이 다시 높아지거나 재정 건전성 우려가 커지면 국채 금리도 치솟을 수 있다. 금융 서비스가 디지털로 촘촘히 연결되면서 해킹이 금융 시스템 전체를 흔들 위험도 커졌다. IMF는 "AI 주가에 민감하게 움직이는 아시아 선진국 증시가 가장 큰 타격을 받을 것"이라고 전망했다. 각국 증시 중 한국의 코스피가 AI 변수에 따른 민감도가 가장 높다고 평가됐다.

한국에선 세 위험이 잇달아 닥쳤다. 금리가 먼저 움직였다. 한국은행(한은)이 7월과 8월 기준금리를 0.25%포인트씩 올린 뒤 국고채 3년물 금리는 9월11일 연 4.014%로 2년10개월 만에 4%를 넘었고 9월28일에는 연 4.119%까지 치솟았다. 지난달 3%대로 내려왔지만 금리가 다시 오를 여지도 남아 있다. 금융업계는 한은이 이달 26일 기준금리를 연 3.00%에서 3.25%로 올릴 것으로 전망한다. 기준금리가 오르면 국채 금리도 함께 오를 수 있다.

해킹도 잇따랐다. 9월 말부터 이달 3일까지 은행·증권사·저축은행·보험사와 전자금융업체 등 금융사 37곳에서 해킹 등 침해사고 40건이 신고됐다. 고객 이름·주민등록번호·계좌번호 등 정보 약 47만3000건이 유출됐다. 주가 급락도 있다. 코스피는 6월22일 사상 최고 종가(9114.55)를 기록한 뒤 내리막을 탔고 미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 규제 우려가 번지면서 이달 5~6일 이틀 사이에만 11% 하락했다.

개인의 부담도 커진다. 증권사에서 돈을 빌려 주식을 산 투자자는 주가가 일정 수준 밑으로 떨어지면 증권사가 주식을 강제로 파는 반대매매를 당할 수 있다. 금융투자협회에 따르면 이렇게 빌린 돈인 신용거래융자 잔고는 이달 6일 기준 28조3856억원이다. 6월24일 사상 최대치(38조6328억원)보다 10조원 넘게 줄었지만 지난해 말(27조2865억원)보다는 여전히 많다. IMF는 한국 등의 신용융자 자료를 함께 분석한 뒤 "AI 주가가 떨어질 때 강제 매도와 변동성 확대를 막으려면 개인투자자를 포함해 빚을 내는 수단에 대한 감독을 강화해야 한다"고 권고했다.

대출을 받은 가계에도 금리 부담이 시차를 두고 찾아온다. 한은은 금융안정보고서에서 기준금리를 올리면 여러 금융기관에서 돈을 빌린 저소득·저신용자(취약차주)의 은행 연체율이 9개월 전후에 가장 크게 오른다고 분석했다. 이를 적용하면 7월 인상분의 영향은 내년 4월께, 8월 인상분은 내년 5월께 정점에 이른다. 이달 26일 추가 인상이 이뤄지면 그 영향은 내년 8월께 정점을 찍게 된다.

당국의 대비는 위험별로 나뉘어 있다. 한은은 증권사 36곳을 대상으로 주가가 35% 떨어지고 국고채 금리가 1%포인트 오르는 상황을 가정한 위기상황분석(스트레스 테스트)을 했다. 그 결과 증권사 자본비율(조정NCR)은 6월 말 195.4%에서 162.0%까지 떨어지는 것으로 나타났다.

해킹 위험은 아예 시나리오에 없었다. 한은은 지난해 6월 금융안정보고서에서 "금융시스템 전반의 리스크를 체계적으로 파악·평가할 수 있도록 거시건전성 관점의 사이버 스트레스 테스트를 도입할 필요가 있다"고 제언했지만 이 내용은 1년이 넘도록 위기 점검 시나리오에 반영되지 않았다. 해킹 대응을 따로 맡은 금융위원회는 5일 금융사 580여곳 보안 전수점검 등 대책을 내놨다.

침해사고가 발생한 금융사에 매출액의 3%까지 과징금을 부과하는 전자금융거래법 개정안은 지난해 11월 발의된 뒤 국회에 계류돼 있다. IMF는 보고서에서 "세 위험은 그 자체로는 금융 안정을 위협하지 않을 수 있으나 금융 취약성이 이를 키우면 시스템 위험이 될 수 있다"고 경고했다.