3자연합, 한진칼 사채 발행 지적… "조원태, 주주가치 훼손하지마"

조현아 전 대한항공 부사장과 KCGI, 반도건설로 구성된 3자연합이 한진칼의 신주인수권부사채(BW) 발행에 문제를 제기했다. 기존 주주가치를 훼손할 수 있다는 게 이유다.
17일 3자연합은 공식 입장문을 통해 "한진칼은 대한항공 유상증자에 참여하기 위해 필요한 3000억원의 자금을 당초 보유자산 매각, 자산 담보대출 등으로 마련하겠다고 밝혔지만 시간끌기였다"며 "한진칼이 발표한 BW 발행은 조건이 투자자에게 유리해 기존 주주들의 이익을 침해할 가능성이 높다"고 주장했다.

앞서 한진칼 이사회는 지난 1일 대한항공이 추진하는 1조원 규모의 유상증자에 참여하기 위한 BW 발행을 결정했다. 신주인수권부사채(BW)는 발행사의 주식을 매입할 권리가 부여되는 사채를 의미한다. 사채 발행 후 사전에 약정된 가격으로 신주를 인수할 수 있다.

3자연합은 "BW로 조달한 자금은 회계상 차입금에 해당하며 재무구조를 악화시키는 원인이 된다"며 "기업들이 일반적으로 선택하는 주주배정 유상증자가 아닌 BW를 선택한 건 적은 돈으로 경영권 방어를 위해 신주인수권만 모아두려는 속셈"이라고 덧붙였다.


한진칼이 우호세력을 늘리기 위해 BW 발행을 선택했다면 자본시장법 위반소지가 있다는 지적도 있다. 3자연합은 "현 경영진의 우호세력으로 신주인수권이 넘어가면 현 경영진의 우호지분을 늘리려는 3자배정 유상증자와 동일한 효과를 낼 수 있다"며 "기존 주주의 권리가 침해돼 그 적법성에 문제가 될 수 있다"고 강조했다. 이어 "이에 대한 법적문제를 검토하고 단호히 대응하겠다"고 덧붙였다.