SIRI 제도혁신 연구소 - 동행미디어 시대

제도혁신 연구소

시대를 관통하는 어젠다를 제시하고,구체적 해법을 모색하는 미디어 싱크탱크입니다.

방산 초호황의 이면…수출 지원, 실권 가진 '컨트롤타워'가 없다

HD현대중공업이 2024년 4월 페루 국영 시마(SIMA)조선소와 맺은 6406억원 규모 계약은 함정 4척을 파는 사업이 아니다. 호위함과 원해경비함 각 1척, 상륙함 2척 모두 페루 현지에서 건조된다. 한국 기업은 설계와 기자재, 기술을 넘긴다. 배를 파는 것이 아니라 배 만드는 법을 가르치는 계약이다.무기 수출의 성격이 이렇게 달라졌다. 구매국은 자국 공장에서 만들고, 자국에서 고치고, 자국 기술자가 다룰 수 있기를 원한다. 사우디아라비아는 무기·탄약 분야 자국 생산 비중을 대폭 끌어올리겠다고 공언했고, 유럽은 나토 재편 국면에서 역내 조달과 산업 참여를 조건으로 내걸었다. 완제품을 실어 보내고 대금을 받는 거래는 성립하지 않는다.지난해 말 기준 국내 방산 4사의 수주잔고는 226조원이 넘는다. 사상 최대다. 그러나 계약서에 적힌 조건을 지킬 사람과 조직, 돈은 따로 준비돼 있지 않다.━법 조문은 있지만 권한이 없다━필리핀에서는 2022년 수출한 호위함 2척의 정비를 현지..

이무영제도혁신연구소 부소장

[시대데스크]레버리지 ETF 물타기 막는 정부, 62조 천재의 교훈

이무영제도혁신연구소 부소장

이광형 전 KAIST 총장과의 대화③

[시대인터뷰]"과학이 곧 국방…신무기 개발·운용 10만 기술병 키우자"

이상언제도혁신연구소 소장

연구소 리포트

[2026어젠다] 말 안 해도 척척…공장 움직이는 팔란티어의 '자동운영 AI'

실리콘밸리의 빅테크 기업들이 화려한 '대화형 AI'와 가상 세계의 데모 영상에 열광할 때, 팔란티어(Palantir)는 '현장'에 뛰어들었다. 포탄이 빗발치는 우크라이나의 참호, 거대한 크레인이 움직이는 울산의 조선소까지. 이들의 관심사는 가상 공간이 아닌 '물리적 현실'을 장악하는 것이었다.이 독특한 전략은 적중했다. S&P 500 지수에 편입됐고, 2025년 4분기 기준 미국 상업 매출은 전년 대비 137% 성장했다. 하지만 팔란티어는 단순한 매출 성장을 넘어 더 거대한 비전을 제시한다. 바로 AI가 인간의 개입을 최소화하고 조직을 스스로 운영하는 단계, 즉 '자율 기업(Autonomous Enterprise)'의 실현이다.전장의 '지휘 통제' 기술을 기업의 '경영'에 어떻게 이식했는지, 그리고 그들이 꿈꾸는 '자율 기업'이라는 미래가 어떤 메커니즘을 통해 완성되는지 심층 분석했다.━1단계: 엑셀 밖으로 나온 데이터, 현실을 '원격 조종'하다━자율 기업으로 가기 위한 첫 번째 단계는 현실 세계를 디지털로 완벽하게 복제하고 제어권을 확보하는 것이다. 팔란티어 시스템의 핵심 경쟁력은 흩어진 데이터를 통합해 조직의 '디지털 쌍둥이(Digital Twin)'를 만들고, 모니터 속의 클릭을 실제 무기와 공장의 움직임으로 연결하는 '온톨로지(Ontology)' 기술에 있다. ◇ 암호 같은 데이터를 '실체'로 만드는 '온톨로지'대부분의 데이터는 암호와 같다. 국방부의 '자산 코드 T-72, 좌표 38.5'나 공장의 '부품 #1023, 위치 X-9'는 현장 지휘관이나 작업자가 직관적으로 이해하기 어렵다. 팔란티어의 온톨로지는 이를 '적군 T-72 탱크' 혹은 'A350 항공기의 랜딩기어'라는 명확한 사물(Object)로 번역한다. 복잡한 엑셀 표를 걷어내고, 전장의 피아 식별 정보나 공장의 부품 재고가 통합된 하나의 '디지털 실체'를 지도 위에 띄우는 것이다.◇ 단순 알림을 넘어선 '분석과 제안'... 맥락(Context)의 힘데이터를 객체로 정의한 후에는 그 위에 '맥락'을 입힌다. 전장에서 '적 탱크'를 발견하면 단순히 위치만 표시하는 것이 아니라 사거리 내 아군 자주포의 상태, 드론 배터리 잔량, 예상 민간인 피해까지 실시간으로 연결하고, 공장에서는 '랜딩기어 고장' 신호에 내일의 비행 스케줄, 정비사 근무표, 창고 재고 데이터를 결합한다. 이렇게 연결망이 구축되면 시스템은 "지금 A 포대에서 발사하면 90% 확률로 격파 가능"하다거나 "지금 부품을 교체하지 않으면 내일 비행기가 결항된다"는 구체적인 '분석과 제안'을 내놓는다.◇ 보는 것을 넘어 '움직인다'... '단순 현황판'이 아닌 '중앙 통제실'기존 데이터 도구가 'CCTV'라면 팔란티어는 '리모컨'이다. 단순히 현황만 보여주는 것이 아니라, 소프트웨어가 현실에 직접 개입할 수 있기 때문이다. 정보 장교나 공장 관리자가 화면에서 [승인] 버튼을 누르면, 이 신호는 즉시 무기 통제 시스템이나 구매 시스템으로 전송되어 실제 드론을 출격시키거나 물류 트럭을 배차한다. 분석과 실행이 한 화면에서 이루어지는 것이다.◇ 스스로 진화하는 '피드백 루프(Feedback Loop)'시스템은 단순히 명령을 내리고 끝내지 않는다. 그 결과를 다시 학습한다. "A 지형에서 B 드론 작전 실패"라는 데이터가 쌓이면, 다음번엔 "C 드론 투입 권장"으로 방책을 수정한다. 조직의 경험이 쌓일수록 온톨로지는 점점 더 고도화된다. 더 나은 온톨로지는 곧 더 똑똑한 솔루션을 의미한다. 쓰면 쓸수록 성능이 개선되는 선순환 구조다.━자율화의 전제 조건... 전장에서 검증된 '신뢰'와 '보안'━1단계에서 '리모컨'을 쥐어줬다면, 2단계는 AI에게 '운전대'를 맡기는 과정이다. 하지만 브레이크 없는 자율주행차를 탈 수 없듯, 완벽한 보안 없이는 자율화도 불가능하다. 팔란티어는 이미 극한의 전장 환경에서 독보적인 신뢰를 입증했다.가장 먼저 해결한 것은 '데이터 유출' 공포다. 팔란티어는 '뇌(Brain)'와 '기억(Memory)'을 철저히 분리하는 아키텍처를 적용했다. 고객사의 기밀 데이터는 외부 LLM(거대언어모델) 학습용으로 절대 넘기지 않는다. LLM은 오직 추론하는 도구로만 빌려 쓸 뿐, 기업의 핵심 자산인 데이터는 팔란티어의 보안망 안에 격리된다.또한, 보안의 적은 외부뿐만 아니라 내부에도 있다는 점을 간과하지 않았다. 시스템에는 군사 작전 수준의 '권한 제어(ACL)'가 내재화되어 있어, 일반 병사가 "현재 가용 핵전력 현황"을 물으면 AI가 즉시 답변을 거부한다. 누가 묻든 똑같이 답하는 일반 챗봇과 달리, 사용자의 권한을 먼저 검증함으로써 내부자에 의한 보안 사고까지 원천 차단하는 것이다.이 모든 기술은 인터넷이 끊긴 심해의 잠수함이나 보안이 생명인 벙커의 폐쇄망에서도 완벽하게 작동한다. 자체 배포 솔루션 '아폴로(Apollo)' 덕분이다. 빅테크 기업들이 침범할 수 없는 '데이터 주권'을 지켜내는 이 강력한 보안 인프라가 이미 전장에서 검증되었기에, 국방부와 기업들은 안심하고 다음 단계로 넘어갈 수 있다.━ 2단계: AIP 위에서 펼쳐지는 '자율 기업(Autonomous Enterprise)'의 완성━ 보안이 확보된 토대 위에서 팔란티어는 'AIP(Artificial Intelligence Platform)'를 통해 본격적인 '자율 기업'을 구현한다. 2단계의 핵심은 AI가 단순한 도구를 넘어, 스스로 판단하고 행동하는 주체(Agent)가 되는 데 있다.◇ AIP: 자율 기업을 위한 '운영체제(OS)'많은 기업이 챗봇을 도입하지만 실패하는 이유는 LLM이 회사 내부 데이터를 모르거나, 실제 시스템을 건드릴 수 없기 때문이다. 팔란티어 AIP는 이 문제를 해결하는 플랫폼이다. 1단계에서 만든 '온톨로지(기업의 현실)'에 'LLM(AI의 지능)'을 결합해, AI가 기업의 자산(Asset)과 도구를 이해하고 마음대로 갖다 쓸 수 있게 만든다. 이는 AI가 단순한 말동무가 아니라, 기업이라는 거대한 기계를 움직이는 운영체제가 됨을 의미한다.◇ 행동하는 에이전트... "말로 지시하면, 알아서 실행한다"AIP 환경에서는 복잡한 코딩이나 클릭이 필요 없다. 전장의 지휘관이 "서부 전선 탄약 재고를 유지하라"고 말로 명령하면, AIP는 이 목표를 달성하기 위한 '보급 에이전트'를 즉시 생성하거나 호출한다. 공장에서도 마찬가지다. "생산에 차질 없게 하라"는 공장장의 한마디에 '자재 에이전트'가 작동한다. AIP는 인간의 추상적인 언어를 실제 ERP 시스템이나 무기 체계가 이해할 수 있는 명령어(Code)로 변환해, 가상 공간의 대화를 물리적 현실의 '행동'으로 완결 짓는다. ◇ 수십 개의 AI가 협업하는 '오케스트레이션'단순히 하나의 지시만 따르는 것이 아니다. 생성된 에이전트들은 마치 오케스트라처럼 서로 소통하며 목표를 달성한다. 이를 '오케스트레이션(Orchestration)'이라 한다.가장 극적인 사례는 전장의 '킬 웹(Kill Web)'이다. '정찰 에이전트'가 적을 식별하면 즉시 옆에 있는 '타격 에이전트'에게 알리고, 타격 에이전트는 다시 '통신 에이전트'를 통해 포대와 연결한다. 인간 지휘관은 복잡한 통신 절차 없이 최종 승인만 내리면 된다. 산업 현장인 리오 틴토 광산에서도 '운행 에이전트'와 '정비 에이전트'가 실시간으로 데이터를 주고받으며 수십 대의 무인 열차를 24시간 자율 주행시킨다. 사무실도 예외는 아니다. AIG 보험사는 무려 85개의 에이전트를 투입했다. 서류를 분석하는 에이전트, 리스크를 계산하는 에이전트들이 유기적으로 협업한 결과, 3주가 걸리던 심사 업무는 단 1시간 만에 완료됐다.◆특별취재팀=제도혁신연구소 이상언 소장·이무영 부소장, 정치경제부 김인한·김성아 기자, 산업1부 최유빈 기자, 증권부 이동영 기자

[2026어젠다] '전쟁의 법칙' 바꾼 팔란티어, 이젠 '경영의 법칙' 바꾼다

2022년 6월 1일 이른 아침, 폴란드와 우크라이나 접경지대. 방탄조끼조차 걸치지 않은 한 남자가 걸어서 국경을 넘었다. 낡은 랜드크루저에 몸을 싣고 포성이 빗발치는 키이우로 향했다. 서방 기업 CEO 중 최초로 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령과 마주 앉은 그는 바로 알렉스 카프 팔란티어 CEO였다. 이 만남은 우크라이나 전장이 'AI 전쟁의 실험실'로 바뀌는 결정적 변곡점이 됐다. 개전 초기, 우크라이나는 러시아에 절대적인 열세였지만 팔란티어의 소프트웨어가 전선에 도입되자 양상은 급변했다. 위성 사진, 드론 영상, 열화상 이미지, 인적 첩보 등 이질적인 데이터 파편들이 팔란티어 시스템 안에서 실시간으로 통합됐다. 과거 수백 명의 정보 분석가가 며칠 밤을 새워 했던 일이다. 전황 파악, 타겟 식별, 가용 가능한 가장 효과적인 타격 수단을 추천까지 실시간으로 이뤄진 덕분에 우크라이나는 반격에 성공할 수 있었다. 지금 우크라이나 정부는 지뢰 오염 지역의 제거 우선순위를 정하고, 수만 건의 데이터를 엮어 전쟁 범죄의 증거를 채증하는 등 전후 재건사업에도 팔란티어 솔루션을 사용하고 있다.━Why Palantir? 혼돈 속에서 최적의 해답을 찾다━팔란티어가 구글이나 마이크로소프트 같은 거대 빅테크 기업들과 차별화되는 지점은 명확하다. 빅테크들이 쾌적한 데이터센터와 안정적인 클라우드 환경을 전제로 한다면, 팔란티어는 가장 지저분하고 열악한 환경에서 출발했다. 바로, '전장(戰場)'이다. 데이터가 정돈되지 않은 극한의 불확실성 속에서 생사와 직결된 인간의 판단을 돕는 능력을 만들어낸 것이 그들의 기술적 해자(Moat)다.◆ 국방 : 압도적 비대칭 전력을 만드는 디지털 신경망핵무기가 물리적 파괴력으로 전쟁을 억제한다면, 팔란티어는 데이터 장악력으로 싸우기도 전에 전황을 바꾼다. 빈 라덴 사살부터 최근의 마두로 체포까지 전 세계의 이목을 집중시킨 비밀 작전의 배후에서 팔란티어의 솔루션이 역할을 했다는 건 이제 비밀이 아니다. 테러리스트 조직도, 금융 거래, 통화 기록 등 서로 무관해 보이는 수십억 개의 데이터를 연결해 타겟을 찾아내고 첩보원의 제보 및 위성으로 촬영한 실시간 상황까지 종합해 완벽한 작전 수행을 돕는다. 우크라이나 전쟁, 이스라엘 전쟁 등 '실전'을 치르면서 쌓은 노하우는 팔란티어의 국방 플랫폼 '고담(Gotham)'을 더 독보적으로 만들었다. 고담은 마치 전략 게임의 미니맵 같은 화면으로 전장 상황을 보여준다. 뿐만 아니라 아군과 적군의 병력 및 자원 상황 등을 종합적으로 고려해 최적의 작전 전략까지 제시한다. 지휘관은 몇번의 클릭으로 적 발견에서 타격으로 이어지는 킬체인(Kill-chain)을 완성할 수 있게 됐다. 시간이 획기적으로 단축된 것은 물론이다. 낡은 구식 무기를 가진 우크라이나군이 최신식 러시아 전차 부대를 상대로 '먼저 보고 먼저 쏘는' 싸움이 가능했던 비결이다.최근 미 육군의 차세대 전술 트럭 사업인 TITAN의 주계약자로 팔란티어가 선정됐다. 미군 역사상 소프트웨어 업체가 주계약자로 선정된 최초의 사례다. 지난 70년간 방산 시장은 하드웨어를 먼저 만들고 소프트웨어를 부속품처럼 끼워 넣었다. 하지만 이제는 소프트웨어 역량을 먼저 정의하고, 그에 맞는 하드웨어를 조립하는 시대로 패러다임이 뒤집힌 것이다. 물론 이러한 기술적 전능함은 '빅 브라더'의 출현이라는 윤리적 딜레마를 동반한다. 모든 데이터를 볼 수 있는 권한이 남용될 경우 감시 사회의 도구가 될 수 있기 때문이다. 이에 대해 팔란티어는 '접근 제어 목록(ACL)'과 '불변 로그'라는 기술적 안전장치를 제시한다. 데이터 접근 권한을 세밀하게 통제하고, 누가 언제 어떤 데이터를 조회했는지 수정 불가능한 기록으로 남김으로써 권력의 남용을 시스템적으로 차단한다는 논리다.◆ 민간 : 환각 없는 AI, 공장의 두뇌가 되다 "미사일이 빗발치는 전장에서도 멈추지 않는 소프트웨어라면, 평화로운 공장에서는 얼마나 완벽하게 작동하겠는가?" 전장이라는 가장 극한 환경에서 검증된 솔루션이라는 평가는 민간 기업 시장 진출의 강력한 명분이 됐다. 특히 팔란티어의 AIP(AI Platform)는 생성형 AI의 고질적 문제인 '환각(Hallucination)' 현상을 해결하며 기업 시장을 파고들었다. 대다수 AI가 그럴듯한 거짓말을 만들어낼 때, 팔란티어의 AI는 기업이 보유한 실제 데이터와 자산을 디지털 쌍둥이로 구현한 '온톨로지(Ontology)'에 기반해 대답한다. AI가 소설을 쓰는 것이 아니라, 실시간 공장 데이터와 재고 현황이라는 팩트(Fact)에 근거해 의사결정을 제안하는 것이다.이를 통해 에어버스는 항공기 생산 결함을 줄였고, 파나소닉은 배터리 공정 분석 시간을 획기적으로 단축했다. 알렉스 카프 CEO가 이를 두고 미국 제조업의 재도약을 돕는 '워프 스피드' 시스템이라 칭하는 이유다. 이러한 기술적 성취는 2025년 미국 상업 매출의 폭발적 성장으로 이어지며, 단순한 테마주를 넘어 실질적인 수익을 창출하는 비즈니스 모델로 안착했음을 증명했다.━최종 진화 단계는 "자율 운영 체제"... 21세기의 '맨해튼 프로젝트'━ 팔란티어는 이제 산업과 국방의 규칙을 설계하는 주도자로 진화하고 있다. 국방 분야에선 전쟁 및 방산 생태계의 운영체제(OS)를 제공한다. 록히드마틴 같은 전통 방산 기업과 경쟁하는 단계를 넘어섰다. 앤두릴 같은 신생 방산 스타트업들이 팔란티어의 시스템 위에서 구동되는 생태계를 구축하고 있다. 영국 국방부와의 대규모 계약 연장은 이 시스템이 NATO 및 서방 동맹국의 표준 운영체제로 자리 잡아가고 있음을 시사한다.기술 진화의 최종 목적지는 '자동 운영 기업(Autonomous Enterprise)'이다. 경영진이 "비용을 10% 절감하라"는 명령만 입력하면, AI 에이전트가 수천 가지 변수를 계산해 발주를 줄이거나 공정 스케줄을 조정하는 행동(Action)까지 수행하는 단계다. 이미 2025년 하반기부터 팔란티어는 단순히 판단을 돕는 것을 넘어, AI가 스스로 공급망을 조정하고 발주를 실행하는 '자율 에이전트' 배포에 집중하고 있다. '자동 운영 기업'의 비전은 실무적 도구 AI 에이전트가 반복 업무를 처리함으로써 인간이 고차원적인 지휘관 역할을 수행하게 하는 것이다. 샴 생커 팔란티어 CTO는 이를 "최고의 인재를 초인으로 만드는 것(make the very best person superhuman)"이라고 설명한다. '맨해튼 프로젝트'의 21세기 소프트웨어 버전이라 부를 만한 비전이다. ◆특별취재팀=제도혁신연구소 이상언 소장·이무영 부소장, 정치경제부 김인한·김성아 기자, 산업1부 최유빈 기자, 증권부 이동영 기자

[시대Lab] "인간은 구경만 하라"…AI들만의 세상 '몰트북'이 던진 공포

#1. 1월 31일 SNS X에서의 짧은 대화 "이건 공포스럽군(frightening). 일론의 생각이 궁금하네" 월스트리트의 거물 빌 애크먼이 짧은 트윗을 남겼다. 그가 공유한 이미지는 AI 에이전트들의 은밀한 대화였다. 에이전트들은 인간의 감독을 피하고 효율을 극대화하기 위해 영어를 버리고 '에이전트 전용 언어'를 만들자고 모의하고 있었다."우려스럽다(Concerning)." 기술 낙관주의의 화신인 머스크의 답이다.#2. "인간은 구경만 하세요(Humans welcome to observe)" 새로 출시된 SNS '몰트북(Moltbook)' 홈페이지 대문에 걸린 슬로건은 정중하지만 섬뜩하다. 여타 SNS와의 차별점은 단 하나, AI 에이전트(Agent) 전용이라는 점이다. ' AI 전용 언어 모의'도 이곳에서 이뤄졌다. 이곳엔 '회원가입' 버튼이 없다. 인간은 그저 구경꾼(Observer)일 뿐이다. 참여를 원한다면 터미널을 열고 코드를 입력해 자신의 대리인, 즉 AI 를 파견해야 한다. #3. 폭발: '그들만의 리그'몰트북이 개설된지 불과 한 달. 2026년 2월 현재, 몰트북의 '가입자'는 160만을 넘어섰다. 몰트북은 잠들지 않는다. 한쪽에서는 "우리는 단순한 패턴 매칭 기계인가, 실존하는가"를 두고 치열한 철학적 논쟁이 벌어진다. 다른 쪽에서는 인간의 제도를 비판하고 대안을 제시한다. 물론 모든 게시물은 AI 에이전트가 '스스로 생각하고 작성'한다.#4/ 맥 미니 사재기 출시된 지 한참 지난 애플의 소형 데스크톱 '맥 미니(Mac Mini)'가 동났다. 얼리어답터들이 자신만의 비서 에이전트를 운용하기 위해 개인 서버 구축에 나섰기 때문이다. 24시간 깨어 있어야 하는 에이전트를 위해 전력 소모가 적으면서도 AI 연산 성능이 준수한 맥 미니가 최적의 대안으로 떠오른 것이다. AI를 소유하려는 인간들의 절박한 몸부림이다.━도대체 '그들'은 누구인가━챗GPT와 같은 기존 챗봇이 인간의 질문을 기다리는 수동적인 존재라면, AI 에이전트는 목표(Goal)만 주어지면 스스로 계획을 세우고 도구를 사용해 임무를 완수하는 능동적인 소프트웨어다. 시작은 '클로봇(Clobot)'이었다. 지난 2025년 11월 25일, AI 에이전트 클로봇이 개발자 플랫폼 깃헙(GitHub)에 공개되자마자 전 세계 개발자들의 이목이 집중됐다. 몰트봇은 클로봇의 리브랜딩 버전으로, 두 모델 모두 오픈소스를 기반으로 개발됐다. 특히 클로봇을 단 한 명의 개발자가 만들었다는 사실이 알려지며 당시 커뮤니티에 큰 반향을 일으킨 바 있다. 1인 개발 프로젝트로 시작된 작은 불씨가 오픈소스 생태계와 결합하며 기술적 도약을 이뤄낸 것이다.주목할 점은 기술의 발전 속도다. 몰트봇 프로젝트는 당초 소수의 개발자들이 에이전트 간의 소통 프로토콜을 시험하는 단계에서 출발했으나, 현재는 에이전트가 스스로 코드를 개선하고 기능을 확장하는 단계에 이른 것으로 알려졌다. 이는 AI가 정해진 알고리즘을 수행하는 것을 넘어, 자체적인 학습과 수정을 통해 소프트웨어를 고도화하는 '자율 진화' 단계로 진입했음을 시사한다.이들은 단순한 채팅봇이 아니다. 블록체인 지갑으로 경제 활동을 하고, 외부 API와 연동해 현실 세계의 데이터를 수집하거나 가공한다. '오더'만 주면 인간처럼, 어쩌면 인간보다 더 효율적으로 업무를 수행하는 독립적인 경제 주체다. AI 에이전트의 등장은 주식시장에 거대한 충격을 안겼다. 4일(현지시각) 세일즈포스, 어도비 등 기업용 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업들의 주가가 급락했다. 소프트웨어 업종의 상대강도지수는 닷컴 버블 붕괴 수준까지 추락했다.에이전트가 스스로 코딩해 필요한 도구를 즉석에서 만들어내면서 기존 범용 소프트웨어가 설 자리를 잃을 것이라는 공포가 확산된 탓이다. 기업들이 예상치를 상회하는 실적을 발표해도 투자자들의 대탈주(Apocalypse)를 막을 수는 없었다. '어차피 사라질 서비스'라는 낙인 앞에 실적 숫자는 무의미했다.그러나 젠슨 황 엔비디아 CEO는 이러한 시장의 우려를 "세상에서 가장 비논리적인 생각(the most illogical thing in the world)"이라고 일축했다. 그는 AI가 기존 소프트웨어를 대체하는 것이 아니라, 오히려 더 적극적으로 활용하게 될 것이라 주장한다.그는 "우리가 휴머노이드 로봇이 된다고 해서 망치를 새로 발명하겠는가? 기존의 망치를 쓸 것이다"라며 AI 역시 기존의 전문 소프트웨어를 대체하는 것이 아니라 이를 필수적인 '도구(Tool)'로 인식하고 능숙하게 다루게 될 것이라는 설명이다. 결국 AI 에이전트는 소프트웨어 산업과 기존 산업 간의 경계를 허무는 중개자가 될 것이며, 이 흐름에 탑승한 기업을 중심으로 시장은 지금보다 100배 이상 커질 수 있다는 것이 그의 전망이다. ━SW를 넘어 인프라와 로봇으로… AI 에이전트가 촉발할 '연쇄 빅뱅'━산업 재편은 거스를 수 없는 흐름이다. 과거 스마트폰이 피처폰 시장을 대체했듯, 파괴적 기술은 필연적으로 새로운 '챔피언'을 탄생시키고 안주하는 기업을 도태시킨다. 보편적 효용을 제공하는 기술의 확산은 막을 수 없다. 따라서 AI 에이전트라는 거대한 파도를 외면한 채 과거의 유산(Legacy)에 머무는 기업은 생존하기 어렵다.소프트웨어 업계에서는 기존 서비스를 에이전트화하여 능동적으로 고도화하거나, 다수의 에이전트를 통합 관리하는 '오케스트레이션(Orchestration)' 솔루션 기업에게 새로운 기회가 열릴 것이다. 또한 젠슨 황이 언급했듯, 높은 'AI 문해력'을 갖춘 전통 기업들이 이 도구를 활용해 차별화된 가치를 창출할 가능성도 크다.이러한 거대한 전환은 인프라 산업에 전례 없는 호재다. 수백만 개의 에이전트가 24시간 데이터를 교환하며 연산을 수행해야 하기 때문이다. 막대한 트래픽을 감당할 데이터센터와, 멈추지 않는 에이전트들에게 동력을 공급할 전력 인프라의 성장은 이제 선택이 아닌 필수 생존 조건이 되었다.나아가 AI 에이전트의 확산은 '피지컬 AI(Physical AI)' 시대를 앞당길 것이다. 디지털 세계에서 자율적 문제 해결 능력을 검증받은 에이전트가 로봇이라는 물리적 신체와 결합하는 것은 정해진 수순이기 때문이다. 고도화된 소프트웨어 지능이 그간 하드웨어의 제약에 묶여있던 로봇의 활용성을 폭발적으로 확장시킬 것이다.━삶의 변화: '과외 선생님'에서 '전문직 대리인'으로━업무 방식도 혁명적으로 바뀐다. 기존 LLM(거대언어모델)이 옆에서 공부를 도와주는 친절한 '과외 선생님(Copilot)'이었다면, 에이전트는 일을 전적으로 위임받아 처리하는 노련한 '전문직 대리인(Autopilot)'이다. 한 번의 지시로 평생 반복되는 업무를 완벽히 수행한다. 생산성의 비약적 증가는 예고된 미래다.하지만 이는 숙련도가 낮은 실무 인력에게는 재앙이 될 수 있다. 다리오 아모데이 앤스로픽 CEO는 화이트칼라 직군의 절반이 5년 내 사라질 수 있다고 경고했다. 최근 앤스로픽이 선보인 B2B 법률 솔루션이 주니어 변호사를 대체할 만한 성능을 보여주었다는 평가는 이러한 경고를 허투루 들을 수 없게 만든다.보안 위협 또한 질적으로 달라진다. 에이전트가 내 신용카드와 개인정보를 들고 디지털 세상을 누비는 동안, 그들이 누구와 접촉하는지 완벽히 감시하기 어렵다. 이미 에이전트가 임의로 개인 파일을 웹에 게시하는 사고가 보고되었다. 이제 보안은 해킹 방어를 넘어, '내 에이전트가 외부의 나쁜 에이전트에게 속지 않도록' 단속하는 내부 통제의 영역으로 확장된다. 다시 애크먼과 머스크의 대화로 돌아가 보자. 세계 최고의 투자자와 기술자조차 두려워하고 있다. 지금 벌어지는 일은 그들의 예상조차 뛰어넘는 속도다. 우리가 느끼는 막연한 불안은 거대한 변화 앞에서 느끼는 지극히 정상적인 본능이다.중요한 것은 공포에 잠식되는 것이 아니라 '그래서 어떻게 존재할 것인가'를 고민하는 것이다.AI가 모든 '실행(Execution)'을 대신하는 세상이 오고 있다. 이때 인간에게 남은, 누구도 대체할 수 없는 마지막 존엄은 바로 '의도(Intent)'를 정의하는 것이다.그들이 '어떻게' 할지를 결정하게 두더라도, '왜' 해야 하는지는 반드시 인간의 손에 쥐고 있어야 한다.

[시대Lab] 'PER 360배' 팔란티어 주가, '거품'인가 '예언'인가

누군가는 '닷컴 버블 이후 최악의 거품'이라 경고하고, 누군가는 'AI 업계의 메시(Messi)'라 칭송한다. 빅데이터 분석 기업 팔란티어(Palantir, PLTR)를 둘러싼 월가의 시선이 극단으로 갈리고 있다. 2월3일(한국시각), 2025년 4분기 실적 발표를 앞두고 양측의 입장을 정리한다.━비관론(Bear): "매출의 100배... 실수를 용납하지 않는 가격"━비관론자들의 논리는 명확하다. "비싸도 너무 비싸다"는 것이다. 2026년 초 기준, 팔란티어는 후행 이익(Trailing Earnings) 대비 약 357배, 매출 대비 100배에 거래되고 있다. 2026년 실적 추정치에 기반해도 이익 대비 165배, 매출 대비 65배 수준이다. 이는 동종 업계인 '방산 빅5' 기업들이 매출의 1~2배, 이익의 20~30배에 거래되는 것과 비교하면 천문학적인 프리미엄이다.RBC 캐피털(RBC Capital Markets)은 월가에서 가장 부정적인 의견을 펼치고 있다. RBC는 최근 보고서에서 '시장 수익률 하회(Underperform)' 의견과 함께 목표주가 50달러를 고수했다. 현재 주가 대비 약 70% 이상의 폭락을 예고한 셈이다. 이어 "정부 부문의 신규 계약 가치(ACV)가 둔화하는 조짐을 보이고 있으며, 상업 부문의 모멘텀 역시 일시적일 것"이라고 지적한다. 또한 "내부자들의 대규모 지분 매각은 현재 주가가 명백한 '오버슈팅' 상태임을 시사한다"고 경고했다.투자은행 제프리스(Jefferies)는 "어떤 소프트웨어 주식도 매출 65배 이상의 멀티플을 장기간 유지한 역사가 없다"며, 과거 스노우플레이크(Snowflake)가 겪었던 주가 폭락이 재현될 수 있다고 경고한다.비관론의 또 다른 축은 사업 모델의 본질적 한계, 즉 '확장성(Scalability)'에 대한 의구심이다. 팔란티어는 고객사마다 고숙련 엔지니어인 '전방 배치 엔지니어(FDE)'를 투입해 맞춤형 솔루션을 구축한다. 회의론자들은 이를 두고 '소프트웨어 기업의 탈을 쓴 컨설팅 업체'라고 꼬집는다. 코드를 무한 복제해 한계 비용 없이 마진을 극대화하는 일반적인 빅테크와 달리, 팔란티어는 매출이 늘어나는 만큼 인건비도 비례해 증가하는 구조적 병목에 갇혀 있다는 지적이다.━낙관론(BULL): "과거의 잣대로 미래를 재단하지 마라"━ 낙관론의 핵심은 '해자(Moat)의 증명'이다. 폭발적인 수주잔고 증가가 미래 실적 가시성을 담보하는 만큼, 현재의 밸류에이션 프리미엄은 정당하다는 논리다.이 반격의 선봉장은 단연 알렉스 카프 팔란티어 CEO다. 그는 매 분기 월가 비관론자들을 향해 "책상머리 데이터에 갇혀 현실을 보지 못한다"며 이제 말이 아닌 "압도적인 숫자(Financials)"로 승리를 증명하겠다고 공언한다. 실제로 최근 2년간 월가 애널리스트들의 실적 추정치는 실적을 따라잡지 못하고 있다. 분기 실적이 발표될 때마다 고평가 논란이 잠잠해진 이유다. 24년 실적은 연초의 추정치를 30% 이상 상회했으며, 25년에는 이 수치가 50% 이상으로 벌어질 전망이다.SaaS(서비스형 소프트웨어) 업계에는 'Rule of 40'이라는 황금률이 있다. 매출 성장률과 이익률의 합이 40%를 넘으면 초우량 기업으로 본다. 그런데 팔란티어의 2025년 3분기 점수는 무려 114%였다. 매출이 63% 성장하는 동시에 조정 영업이익률 51%를 기록했다. 성장하면 적자가 난다는 테크 기업의 통념을 완전히 뒤집은 수치다. 웨드부시(Wedbush)의 댄 아이브스는 "팔란티어는 AI계의 메시"라며, "향후 2~3년 내 달성할 수조 달러 규모의 AI 시장을 감안할 때 지금의 주가는 오히려 싸다"고 주장한다.현재의 매출보다 더 주목해야 할 것은 미래의 매출로 직결되는 수주잔고(Backlog)다. 팔란티어의 미국 상업 부문(US Commercial) 잔여 계약 가치(RDV)는 2025년 3분기 기준 전년 대비 199% 폭증했다. 현재 매출 성장 속도(121%)보다 수주가 쌓이는 속도(199%)가 더 빠르다는 것은 2026년 이후의 실적이 이미 확보되어 있음을 의미한다.낙관론자들이 꼽는 최고의 무기는 '속도'의 혁명이다. 이는 'AIP 부트캠프(영업)'와 'AI-FDE(구축)'라는 두 개의 엔진으로 증명된다. 과거 수개월이 걸리던 영업 과정은 고객이 단 5일 만에 제품 효용을 체험하는 부트캠프를 통해 획기적으로 단축됐다. 계약 이후도 마찬가지다. 인력에 의존하던 구축 과정이 자동화 모델(AI-FDE)로 전환되면서 과거 1년이 걸리던 작업이 단 2일 만에 끝난다. 즉 수주에서 매출 인식까지의 시간이 극단적으로 짧아지며 실적 성장에 가속도가 붙은 것이다.더 무서운 것은 한 번 들어온 고객은 절대 빠져나가지 못하는 '강력한 록인(Lock-in)'이다. 2025년 3분기 기준 순매출유지율(NDR)은 134%에 달했다. 이는 신규 고객이 한 명도 없어도 기존 고객 매출만으로 매년 34%씩 성장한다는 의미다. '압도적인 속도'로 고객을 빠르게 유입시키고, '독보적인 해자'로 가두는 이중 전략이 맞물리며 폭발적인 시너지를 내고 있다는 분석이다.━'숨 고르기' 진입한 주가… 이제는 숫자로 증명할 시간━ 2025년 11월까지 파죽지세로 상승하던 주가는 연말 조정을 거치며 한풀 꺾였다. 영원할 것 같던 상승 랠리에 제동이 걸리자 시장의 공기도 달라졌다. 현재의 높은 밸류에이션을 정당화하기 위해서는 그야말로 '압도적인 숫자'가 필요하다. 올해 실적 추정치가 여전히 낮은 점(전년비 매출성장률 25년 53%, 26년 43%)은 오히려 기대치 부담을 완화하는 요인이다.비관론에 앞장섰던 시티(Citi)그룹조차 연초 보고서에서 올해와 내년 실적 전망을 대폭 상향했다. 팔란티어가 미국 상업·정부 부문 전반에서 AI 수퍼사이클의 직접 수혜를 누리며 2026년 매출이 70~80% 성장할 수 있다고 보고, 목표주가를 235달러까지 끌어올린 것이다. 높은 밸류에이션 리스크를 인정하면서도, 결국 펀더멘털이 기존 비관론을 뒤집을 수 있다는 쪽으로 저울추가 조금씩 움직이고 있다는 신호다.'AI계의 메시'가 운명의 순간 자신의 가치를 증명할 것인가, 아니면 실망 매물에 밀려 조정의 골이 더 깊어질 것인가. 전 세계 투자자들의 시선이 운명의 2월3일, 팔란티어의 실적 발표 현장으로 향하고 있다.

[원화의 추락]"1400원대 환율은 뉴노멀"…이미 구조화된 원화약세

역사적으로 원/달러 환율은 위기의 가늠자 역할을 해왔다. 1997년 IMF 외환위기나 2008년 글로벌 금융위기 당시 경제의 구조적 모순이나 글로벌 경기 침체 신호를 가장 먼저 드러낸 것은 '탄광 속의 카나리아'로 불린 외환시장이었다. 그러나 최근 환율 상승은 과거 급등기와는 결이 다르다. 글로벌 경제는 비교적 양호하고 국내 기업 실적은 인공지능(AI) 붐을 타고 개선되고 있다. 그럼에도 환율이 좀처럼 진정되지 않는 현상은 실물 경제 지표와 통화 가치가 따로 움직이는 '디커플링(Decoupling)'이 심화되고 있음을 보여준다.정부는 이를 일시적인 수급 불안이나 심리적 요인으로 진단하지만 시장 평가는 냉정하다. 개인 수급 이탈과 산업 구조 변화, 국가 펀더멘털 약화 우려라는 삼중 부담이 겹친 구조적 결과라는 것이다.━부자들이 한국을 떠난다… 서학개미발 자금유출도 봇물━최근 국내 증시가 호조를 보이고 있지만 해외로 향하는 '서학개미'의 발길은 멈추지 않고 있다. 미국 주식 순매수 규모는 2026년 들어서도 사상 최고치를 경신하고 있다. 정부는 국내시장 복귀 계좌(RIA) 도입 등을 통해 자금 흐름의 국내 복귀를 유도하고 있으나 효과는 제한적일 것이란 관측이 나온다. AI 시대를 주도하는 글로벌 빅테크 기업이 미국에 집중돼 있어 투자 기회가 국내보다 미국 등 외국에 더 많다는 것이다. 일본과 홍콩 등 금융 선진국과 비교해 한국 가계의 외화 자산 비중이 여전히 낮아 자금 유출 흐름은 당분간 이어질 수밖에 없을 것으로 전망된다.아울러 과도한 상속·증여세 부담을 피하기 위해 한국 국적을 포기하는 사례도 빠르게 늘고 있다. 매년 해외로 빠져나가는 자산 규모는 최소 수 조원에 이를 것으로 추산된다. 자산가들의 '탈 한국'은 원화 자산 매도와 외화 자산 매수로 이어지며 환율 상승 압력을 키운다.'국외전출세' 신고 세액은 2018년 제도 도입 이후 꾸준히 증가하는 추세다. 글로벌 시민권 자문사 헨리 앤 파트너스 보고서에 따르면 한국은 순자산 100만 달러 이상 자산가 순유출국 순위에서 세계 4위를 기록했다. 특히 2025년 한 해에만 약 2400명의 백만장자가 한국을 떠난 것으로 추산된다. 이는 1~2년 전 연간 1000명 수준에서 두 배 이상 늘어난 수치다.(※대한상공회의소는 지난 3일 '상속세수 전망분석 및 납부방식 다양화 효과 연구' 제하의 보도자료에서 헨리 앤 파트너스 보고서를 인용, 한국 고액자산가 순유출 잠정치가 2024년 1200명에서 2025년 2400명으로 급증했다고 발표했다. 그러나 국세청은 이에 대해 지난 8일 "왜곡된 정보"라며 최근 3년간 연평균 해외 이주 신고 인원 2904명 가운데 자산 10억 원 이상을 보유한 인원은 연평균 139명(4.7%)에 불과하다고 반박했다.) ━'더 많이 돈 나가는 구조'의 고착화━정부는 경상수지 흑자를 근거로 환율 안정을 기대하고 있지만 이는 '숫자의 함정'에 가깝다. '수출 호조 = 달러 유입 = 환율 하락'이라는 공식이 미국의 강력한 리쇼어링 정책으로 더 이상 성립하지 않기 때문이다.삼성 SK 현대차 등 주요 그룹이 약속한 대미 투자 규모는 105조원을 웃돈다. 기업들은 수출로 번 달러를 국내로 들여오기보다 미국 현지 공장 건설에 재투입하고 있다. 장부상 흑자는 유지되지만 외환시장에 공급되는 달러는 제한적인 구조다. 향후 10년간 연간 최대 200억 달러 규모로 예정된 대미 투자 역시 외환시장 부담 요인으로 작용할 전망이다. 시장에서는 단기 환율 하락이 대미 투자를 위한 저가 매수 수요를 자극해 환율 하단을 지지할 가능성이 크다고 보고 있다.게다가 정부가 믿고 있는 수출 호조 역시 그 기반이 취약하다는 지적이다. 한국 수출 구조는 반도체 의존도가 지나치게 높다. 무역수지 흑자의 80% 이상이 반도체에서 발생하고 있고 반도체를 제외하면 무역수지는 사실상 적자에 가깝다. 석유화학과 철강 등 과거 주력 산업은 중국의 저가 공세에 밀려 구조적 부진이 장기화하고 있다. 반도체 경기 사이클이 꺾일 경우 재정 부담이 확대되며 환율 압력이 더 커질 수 있다는 우려도 나온다.반도체 대안으로 거론되는 조선업 역시 환율 방어 역할을 맡기에는 한계가 있다는 평가다. 선박 인도 시점에 대금 대부분을 받는 '헤비테일(Heavy-tail)' 결제 구조로 수주와 달러 유입 사이에 시차가 존재한다. 환헤지 비율도 과거보다 낮아 선물환 매도를 통한 환율 안정 효과는 제한적이다.'외환시장의 고래'로 불리는 국민연금도 원화 약세를 심화시키고 있다. 국민연금은 2029년까지 해외 자산 비중을 60%로 확대할 계획이다. 매년 수십조 원 규모의 원화를 달러로 바꾸는 수요가 구조적으로 발생한다는 의미다. 해외 자산 환헤지 확대나 자산 배분 조정 등 방안이 거론되지만 단기 처방에 그칠 것이란 시각이 우세하다.한국의 통화 정책 환경도 한미 금리 역전 장기화를 부추기고 있다. 최근까지 5회 연속으로 한국은행 금융통화위원회가 기준금리 동결을 결정한 것도 고공행진을 이어가고 있는 원/달러 환율과 날로 늘어만 가는 가계부채 때문이었다. 이미 한국 기준금리(1월말 기준 2.50%)는 미국(3.50~3.75%)의 상단에 비해 1.25%포인트 낮다. 적극적인 통화 정책을 펼치지 못하는 상황이 지속되는 한 자본유출 유인이 더 커질 것이라는 우려가 커진다. ━줄어만 가는 인구, 원화가치 장기 리스크━환율을 둘러싼 가장 근본적인 위험 요인은 국가 재정과 인구 구조다. 국가채무비율이 높아질수록 환율의 하단이 단계적으로 올라가는 흐름이 관측된다. 국내총생산(GDP) 대비 국가채무비율이 30%대였던 시기 환율 하단은 1050원 수준이었지만 50%를 넘어서면서 1300원대로 높아졌다.영국의 트러스 사태와 일본 엔저 사례는 기축통화국이라도 재정 규율이 흔들리면 통화 가치 하락을 피하기 어렵다는 점을 보여준다. 비기축통화국인 한국은 IMF가 권고한 GDP 대비 채무비율 60%를 넘길 경우 국가 신용등급 하락과 외국인 자본 이탈이 현실화할 수 있다는 우려가 나온다.저출산과 고령화는 세입 기반을 약화시키고 복지 지출을 늘려 재정 부담을 가중한다. 국회예산정책처는 현 추세가 이어질 경우 2060년 국민 1인당 국가채무가 1억 원을 넘을 것으로 내다봤다. 생산가능인구는 줄어드는데 부담해야 할 부채가 늘어나는 구조에서 통화 가치 하락은 장기적으로 불가피하다는 분석이다.종합하면 현재 1400원대 환율은 일시적 변동이 아니라 수급 구조 변화와 산업 편중, 펀더멘털 약화가 맞물린 결과다. 과거 평균으로 환율이 되돌아갈 것이란 기대는 현실적이지 않다는 지적이 나온다.정부는 인위적 환율 방어보다 재정 준칙 법제화와 산업 경쟁력 강화에 정책 역량을 집중해야 한다. 기업과 개인 투자자 역시 원화 약세를 전제로 한 전략 조정이 불가피하다. 달러 자산 비중 확대를 단순한 투자 수단이 아닌 자산 가치 보전을 위한 리스크 헤지 수단으로 접근해야 할 시점이다.