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라인게임즈가 발행주식 총수의 130배가 넘는 유례없는 규모의 유상증자를 단행해 주목된다. 지속적인 적자로 자본잠식이 심화되자 기존 주주들을 대상으로 자금을 조달해 경영 위기를 타개하려는 고육지책으로 분석된다.20일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 라인게임즈는 오는 3월18일 기존 발행주식 61만주의 약 133배에 달하는 8185만1550주의 신주를 발행해 409억원의 운영자금을 조달하기로 결정했다. 주주배정 방식으로 진행되는 이번 증자는 1주당 신주 150주를 발행하는 조건으로 발행 가액은 주당 500원이다. 라인게임즈의 기초 체력은 이미 바닥을 드러냈다. 2024년 말 기준 자본 총계는 -1775억8600만원으로 자본잠식 상태다. 2017년 출범 이후 지속된 적자로 인해 자생적 생존 능력을 상실했다는 평가가 지배적이다. 실제 라인게임즈는 부족한 운영자금을 메우기 위해 계열사 라인플러스로부터 단기 차입을 반복해왔다. 지난해 ▲7월1일 150억원 ▲11월18일 20억원 ▲12월23일 10억원, 올해 ▲1월30일 15억원 등 최근 1년간 누적 차입 규모만 200억원에 달한다. 라인게임즈는 이번 대규모 증자와 단기 차입의 목적을 '운영 자금 용도'라고 설명했다. 라인게임즈 관계자는 "회사를 유지하기 위한 기초적인 자금 조달"이라며 "신작 라인업이 늘어남에 따라 안정적인 서비스를 위해 필요한 운영 자금을 확보하는 것이며 새로운 투자나 금융 목적을 가진 결정은 아니다"라고 밝혔다. 라인게임즈는 그간 강도 높은 체질 개선을 추진해왔다. 2023년 판사 출신 박성민 대표 체제 출범 이후 전체 직원의 10% 달하는 인력 감축을 단행했으며 2024년에는 넥슨 개발자 출신 조동현 공동대표를 선임해 경영 효율화에 나섰다. 적자 자회사인 제로게임즈와 스페이스다이브를 정리하고 6년간 공들인 대작 '퀀텀나이츠'와 콘솔 신작 '하우스홀드' 프로젝트를 폐기했다. PC·모바일 대규모역할수행게임(MMORPG) '언디셈버' 개발사 니즈게임즈 지분을 60억원, 서브컬쳐 게임 '라스트 오리진' IP 및 사업부를 25억원에 매각하며 현금 확보에 주력했으나 2024년 매출 435억원에 영업손실 161억원을 기록하며 자본잠식의 늪에서 벗어나지 못했다. 법적 리스크도 있다. 2대 주주인 글로벌 사모펀드(PEF) 앵커에쿼티파트너스는 라인게임즈의 모회사 Z인터미디어트글로벌을 상대로 2000억원대 투자금 반환 소송을 제기했으며 현재 항소심이 진행 중이다. 라인게임즈는 한때 텐센트 등으로부터 대규모 투자를 유치하며 상장 기대감을 높였다. 2022년 삼성증권을 주관사로 선정하고 본격적인 IPO를 추진했으나 재무 악화로 인해 사실상 좌초됐다. 최근 거론된 카카오게임즈를 통한 우회 상장설 역시 자본잠식 상태를 고려할 때 여의치 않다는 분석이다.라인게임즈는 올해 신작 출시를 통해 마지막 돌파구를 모색한다. 상반기 모바일 신작 '페어리테일 퀘스트'를 글로벌 출시할 예정이며 PC 서바이버 라이크 게임 '엠버 앤 블레이드'도 연내 선보일 예정이다. 지난해 외자 판호를 획득한 '대항해시대 오리진'의 중국 진출도 준비 중이다. 다만 중국 서비스는 현지 법인을 통한 퍼블리싱 구조로 진행되며 라인게임즈의 직접 투자는 배제된다.상장 및 인수합병에 대해 라인게임즈 관계자는 "카카오게임즈 인수설에 대해서는 아직 전해 들은 바 없다"며 "현재는 상장 추진보다 새로운 수익원 확보와 체질 개선을 통한 내실 다지기가 최우선인 상황"이라고 밝혔다.2026년 기준 라인게임즈의 최대 주주는 지분 35.66%를 보유한 Z인터미디어트글로벌이며 2대 주주는 21.42%를 보유한 앵커에쿼티파트너스의 특수목적법인(SPC) 룽고엔터테인먼트다. 자기주식 비율은 11.23%다.

포스코DX가 산업용 휴머노이드 로봇을 앞세운 '피지컬 AI' 사업에 뛰어들었지만 시장에서는 신성장 동력 확보는커녕 그룹 내부거래 의존도만 더 키우게 될 것이란 지적이 나온다. 시스템 통합(SI) 기업의 한계를 극복하기 위해 미래 먹거리를 꺼내들었지만 기존 내부 수주 구조가 가속화될 것이란 우려다.포스코DX는 최근 판교사옥에서 포스코, 포스코DX, 포스코기술투자, 페르소나AI 등과 산업용 휴머노이드 로봇 현장 적용을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 포스코는 제철소 현장에 휴머노이드 로봇 도입이 가능한 작업 개소를 발굴하고 현장 적용성 평가를 담당한다. 포스코DX는 로봇 자동화 시스템 설계·구축하고 제철소 특화모델 공동개발을 맡는다. 포스코기술투자는 아이디어나 기술이 실제로 가능할지 미리 작은 규모로 시험해보는 과정인 사업 검증(PoC) 수행을 지원하고 페르소나AI는 제철소 산업환경에 특화된 휴머노이드 로봇 플랫폼 개발과 구현을 맡는다.피지컬 AI는 주위 환경을 인식하고 물리시스템을 제어해 실제 세계와 상호작용하는 AI 기술로 현장 제어 시스템(PLC)을 바탕으로 직접 설비를 조작해 무인화를 구현할 수 있다. 포스코DX는 기존 IT(정보기술)와 OT(운영기술)에 AI를 접목해 산업현장에서 피지컬 AI 확산에 힘쓰고 있다. 하지만 이 같은 협약은 포스코DX의 고질적인 내부거래 의존도 문제를 악화시킨다는 시각이 많다. 포스코그룹 계열사끼리 손잡고 그룹 내부 수요를 채울 수밖에 없는 탓이다. 로봇의 기계적 안전성과 작업자와의 협업 가능성이 확인되면 현장 투입 규모를 단계적으로 확대한다지만 해당 기술이 우선적으로 쓰일 곳은 포스코 산하 제철소다. 포스코DX 내부거래 의존은 SI 업계에서도 높은 수준이다. 회사 연결 기준 특수관계자 매출 비중은 2024년 3분기 92.6%에서 2025년 3분기 95.3%로 더 상승했다. 매출의 95% 이상이 그룹 계열사에서 발생한다는 얘기다. 실적 흐름도 좋지 않다. 포스코DX 지난해 매출은 1조752억원, 영업이익은 684억원으로 전년 대비 각각 27%, 44.6%나 급감했다. 포스코그룹이 투자 규모를 2024년 9조원에서 지난해 7조원으로 축소해 철강 부문의 투자 규모는 20%, 소재 사업은 45% 줄었다. 그룹 내 설비나 공장 운영 IT 물량에 의존해온 포스코DX 수익성이 직격탄을 맞은 것이다. 그동안 포스코DX는 그룹 내부 업무를 전담하는 사업 구조에 묶여 자체적인 성장 동력을 확보하지 못했다는 비판을 받아왔다. 외부 고객 확대는 구호에 그쳤고 계열사 물량에 의존하는 구조는 오히려 더 고착화됐다. 피지컬 AI 역시 이 같은 악순환을 되풀이할 가능성이 높다는 분석이 나온다. 피지컬AI 역시 포스코그룹에 우선 공급될 경우 또 다시 내부거래로 편입돼 문제가 심화될 것이란 우려가 크다.IT업계 관계자는 "철강산업 부진으로 포스코DX는 자체 성장 동력 마련이 더욱 절실한 상황"이라며 "하지만 포스코DX의 피지컬AI 기술이 월등하고도 볼 수 없는 만큼 당장 그룹사 이외엔 수요처를 찾기도 쉽지 않을 것"이라고 말했다.

대중문화교류위원회 공동위원장을 맡고 있는 박진영 JYP엔터테인먼트(JYP엔터) 최고크리에이티브책임자(CCO)가 '이중 잣대' 논란에 휩싸였다. JYP엔터 창업주인 박진영 CCO는 배당을 앞세운 주주환원 정책을 이어가고 있지만 자사주 소각에는 소극적인 태도로 일관하며 지배력 유지에만 집중하고 있다는 비난이 거세다. 대통령 직속 기구의 수장으로서 자사주 소각을 통한 주주가치 제고를 원하는 정부 기조와 정면으로 배치되는 만큼 아쉬움이 남는다는 지적이다. 6일 한국거래소에 따르면 JYP엔터 주가는 전일 6만9900원에 거래를 마감했다. 2023년 13만원을 넘겼던 주가는 3년 가까이 박스권에 갇혀 있다. 이 같은 주가 부진에도 경영진의 태도는 변화가 없다. JYP엔터는 2018년 이후 매년 연결 기준 당기순이익의 16~18%를 배당으로 환원하며 '성실 배당 기업' 이미지를 유지해 왔다. 2023년에는 주당 574원씩 총 배당금 190억원을 지급했고 작년에는 주당 534원을 책정해 배당금 규모가 177억원이었다. 배당 확대에도 주가는 이렇다 할 반등이 나오지 않고 있다. 배당이 주주가치 제고보다는 자사주를 통한 지배력 유지를 가리기 위한 '완충 장치'로 활용된다는 아우성이 나오는 배경이다.JYP엔터의 자사주 정책은 사실상 멈춰 있다. 회사의 자사주 소각은 2018년 38만주(약 18억원 규모)가 전부다. 이후 6년 넘게 단 한 차례도 추가 소각이 없었다. 2024년 초 박진영 CCO가 약 50억원 규모의 JYP엔터 주식을 직접 매입하며 책임 경영 의지를 보이긴 했다. 현재 JYP엔터의 자사주 비중은 6.75%다. 박진영 CCO와 특수관계인을 포함한 최대주주 측 지분율은 15.82%에 불과하다. 오너 지분이 낮은 구조를 자사주로 보완하며 경영권을 방어하는 전형적인 형태다. JYP엔터 자사주는 국내 주요 엔터테인먼트 기업들과 비교해도 많은 편이다. 하이브는 자사주 11만9452주로 지분율 0.29%에 불과하고 YG엔터테인먼트 역시 14만4171주(0.77%)에 그친다. 시장에서는 박진영 CCO가 자사주를 줄여 주주가치를 높이기보다 배당을 앞세워 현 구조를 유지하는 데만 집중하고 있다고 본다. 자사주 소각을 통한 기업가치 제고보다 보유를 통한 지배력 유지가 우선 순위에 있다는 평가다.주주들의 불만도 갈수록 커지고 있다. 주가는 3년째 제자리인데 경영진은 배당이라는 '최소한의 주주 환원'만 반복하고 있다는 것이다. 투자자들 사이에서는 "근본 대책이 없다"는 불만이 커진다. 박 CCO가 대통령 직속 기구인 대중문화교류위원회 공동위원장을 맡고 있다는 점에서 아쉬움이 크다. 정부가 자사주 소각 확대를 통해 자본시장 정상화를 강조하는 상황에서 정부 기관 수장이 최대주주인 기업에선 자사주를 지배력 유지 수단으로 활용하고 있기 때문이다. 한편 여당인 더불어민주당은 자사주 소각 의무화를 골자로 한 '3차 상법 개정안'을 이르면 이달 내 처리할 방침이다. 최종 의견을 수렴하기 위해 국회 법제사법위원회는 오는 13일 공청회를 개최한다.

카카오게임즈의 경영 부진이 심화하면서 매각설이 들린다. 카카오게임즈 최대주주인 카카오가 최근 3대 주주인 텐센트와 맺었던 동반매도청구권 계약을 해지하면서 이 같은 주장에 힘이 실린다. 카카오게임즈 매각을 위한 본격적인 수순에 들어간 것 아니냐는 관측이다.5일 관련업계에 따르면 카카오는 최근 텐센트 자회사 에이스빌 피티이와 체결했던 태그얼롱(동반매도청구권) 계약을 해지했다. 동반매도청구권은 최대주주가 경영권 지분을 매각할 경우 소수주주도 동일한 조건으로 지분을 함께 매각할 수 있도록 보장하는 권리다.동반매도청구권이 유지됐다면 텐센트는 카카오가 카카오게임즈 경영권을 매각할 때 일반 주주들이 받는 가격보다 20~30% 높은 수준인 경영권 프리미엄을 받고 함께 지분을 매도할 수 있다. 이번 계약 해지로 텐센트는 지분을 팔기 위해선 장내에서 매도하거나 직접 매수자를 찾아야 한다. 텐센트가 계약을 해지하게 된 것은 카카오의 입김이 작용했다는 관측이다. 배경에는 카카오게임즈의 실적악화가 꼽힌다. 2024년 4분기부터 분기 연속 적자를 기록하고 있으며 지난해 4분기에도 약 150억원 규모의 영업적자가 예상된다. 한상우 대표 취임 이후에도 실적 반등이 이뤄지지 못하고 있다. 기존 계약이 유지되면 카카오게임즈 지분 인수자는 카카오뿐 아니라 텐센트 지분까지 함께 사들여야 한다. 에이스빌 피티이는 2018년 약 500억원을 투자해 카카오게임즈 지분을 확보했고 현재 지분율은 3.58%이다. 주력인 게임 사업 부진이 결정적이다. 관련 매출은 2023년 6859억원에서 2024년 5942억원으로 줄었고 지난해는 3분기 누적 기준으로 3415억원이다. 올해 '오딘Q', '아키에이지 크로니클', '크로노 오디세이' 등 여러 신작을 내놓을 계획이지만 성과를 장담하긴 어렵다. 주가 역시 2021년 11월에는 11만원을 넘었지만 지난 4일(한국거래소 기준) 1만6000원에 거래를 마쳤다. 카카오의 텐센트 계약 해지는 카카오게임즈를 비롯한 비주력 계열사 정리에 속도를 내겠다는 신호로 읽히고 있다. 카카오는 최근 포털 다음 경영권을 인공지능(AI) 스타트업 업스테이지에 넘겼다. 앞서 에스엠스튜디오스, 넵튠, 세나테크놀로지, 카에임파킹앤스페이스, 와이어트, 스테이지파이브 등이 계열사에서 제외되는 등 지난 1월 기준 계열사는 94곳으로 줄었다. 카카오 계열사가 가장 많았던 시점은 2023년 5월로 당시 계열사 수는 147곳에 달했다. 카카오게임즈 관계자는 "상장 이후 일정 기간 경과해 통상적으로 과거 투자 계약을 정비, 단순화하고자 주주간 계약을 종료한 것으로 알고 있다"고 했다. 카카오 관계자도 "에이스빌 피티이와의 주주 간 계약이 오래돼 통상적인 수순을 밟아 정리한 것"이라고 말했다.

플랫폼 기업 SOOP를 이끄는 서수길 대표의 지배구조가 중대한 시험대에 올랐다. 더불어민주당이 추진 중인 3차 상법 개정안이 국회 통과를 앞두면서 그동안 자기주식(자사주)을 활용해 지배력을 유지하던 구조가 근본적인 변화를 맞을 가능성이 커진 탓이다. 자사주 소각 의무화와 이사회 책임 강화 기조가 맞물리며 SOOP 경영체제에 균열이 생길 수 있다는 분석이다. 현재 국회에 계류 중인 3차 상법 개정안은 자사주를 취득할 경우 1년 내 소각을 원칙으로 하도록 규정하고 있다. 불가피하게 소각하지 않을 경우에는 보유 및 처분 방식에 대해 주주총회의 동의를 받도록 했다. 기업이 자사주를 장기간 보유하며 경영권 방어 수단으로 활용하는 관행을 차단하겠다는 취지다.이 같은 제도 변화는 SOOP에도 직접적인 영향을 미칠 전망이다. SOOP 최대주주는 지분 약 25%를 보유한 쎄인트인터내셔널이다. 쎄인트인터내셔널은 서 대표가 지분 85%를 보유한 사실상 개인회사로 SOOP의 회계 관리 업무까지 담당하고 있다. 외형상 독립 법인이지만 실질적으로는 서 대표의 지배 하에 놓여있다. 서 대표는 자사주 전략을 바탕으로 경영권을 안정적으로 유지해왔다. 외부 주주 영향력을 배제해 지배주주 경영권을 강화하는 수단이지만 시장에 물량이 출회되면 기업가치가 하락할 수 있다. 개인회사를 통한 간접 지배 구조까지 더해지면서 창업주 서 대표는 안정적인 지배 체제를 구축할 수 있었다.상법 개정안이 시행돼 자사주를 무조건 소각해야 한다면 이러한 구조는 유지하기 어려워질 가능성이 크다. 자사주를 담보로 영구 교환사채(EB)를 발행하거나 우회 거래 역시 법적 리스크에 노출될 수 있다. 이미 주주충실의무는 법제화된 상태에서 거래 상대방과 조건, 가격 산정 방식 등에 문제가 있을 경우 이사회와 경영진이 직접 책임을 져야 할 수도 있기 때문이다. 주주의 비례적 이익을 침해했다면 단순한 경영 판단의 문제가 아니라 민형사상 책임으로 이어질 수 있는 사안이 된다.다른 기업들은 상법 개정안에 앞서 선제적으로 자사주 소각에 나서고 있다. SK하이닉스는 최근 보유 중인 자사주 1530만주(발행 주식의 2.1%)를 전량 소각해 주주 가치를 높이기로 결정했고 미래에셋생명도 자사주 1600만주 소각을 추진한다. 하나금융, 태광 등 다른 기업들도 같은 행보에 동참하고 있다. 주주들의 시선도 엄격해지고 있다. 최근 국내 증시 전반에서 주주 환원과 지배구조 개선 요구가 확대되면서 자사주 소각은 대표적인 주주 친화 정책으로 인식되고 있다. SOOP 역시 이러한 흐름에서 자유롭지 못할 것으로 관측된다. 일각에선 자사주 소각을 통한 주주 가치 제고가 필요하다는 목소리가 나온다. 경영권 방어보다 주주 이익을 우선해야 한다는 주장이다. 서 대표 선택의 폭도 좁아지고 있다. 자사주 소각 요구를 수용할 경우 지배력이 약화될 수 있고 반대로 기존 구조를 고수할 경우 법적·평판 리스크가 커질 수 있다. 어느 쪽을 택하든 부담이 따르는 상황이다. 서 대표는 2024년 말 글로벌 및 e스포츠 중심사업 확대와 신규 사업 추진 강화를 내걸고 경영 일선에 복귀했다. 이전 회사명인 아프리카TV의 색채를 벗고 종합 플랫폼 기업을 지향하는 만큼 리스크 관리의 중요성은 커졌다. IT업계 관계자는 "상법 개정안이 통과되면 자사주를 붙들고 있는 기업들의 부담이 커진다"며 "더 이상 SOOP의 자사주 전략은 이어가기 힘들 것이라고 본다"고 했다.

성일하이텍의 실적 턴어라운드 기대감이 커지며 주가가 상승세를 나타내고 있다. 전기차 상용화 초기 모델들의 배터리 교체 주기가 도래하고 광물 가격까지 상승한 가운데 정부 지원정책과 유럽연합(EU)의 재활용 활성화까지 맞물렸기 때문이다.30일 한국거래소에 따르면 전일 성일하이텍 주가는 7만1800원에 거래를 마쳤다. 최저점을 기록했던 지난해 4월 9일(3만100원) 대비 138.5% 상승했다. 통상 주가는 실적의 6개월 선행지표로 해석되기에 올해 큰 폭의 실적 개선이 예상된다.실적 개선 요인으로는 폐배터리 확보량 증가가 지목된다. 전기차는 2017년 테슬라의 모델3(Model 3) 양산을 기점으로 상용화됐다. 배터리 교체 주기를 평균 8~10년으로 보기에 지난해보다 올해 더 많은 폐배터리가 나올 것으로 예측된다.광물 가격 상승도 호재다. 성일하이텍은 폐배터리에서 리튬·니켈·코발트 등을 추출해 재가공한다. 한국자원정보서비스(KOMIS)에 따르면 전날 기준 리튬 가격은 킬로그램(kg)당 17.87달러로 지난해 1월(10.09달러)과 비교해 77.1% 올랐다. 같은 기간 니켈은 19.4%(1만5240달러→1만8200달러), 코발트는 150.1%(21.91달러→54.80달러) 상승했다. 폐배터리 재활용 시장에 대한 정부 지원 정책도 긍정 요인이다. 정부는 지난 5월 '배터리 순환이용 활성화 방안'을 발표하며 폐배터리 재가공을 국가 핵심 자원으로 육성하겠다고 밝혔다. 올해부터 생산자책임재활용제(EPR) 대상 전기·전자제품을 전 품목으로 확대해 폐배터리 회수·재활용을 촉진하고 배터리 자원순환 클러스터 구축, 재활용 기술 개발, 기업 컨설팅 등 현장 지원을 강화할 계획이다. EPR은 제품 생산자가 폐기 단계까지 책임지는 제도다.구체화된 지원 계획도 발표했다. 정부는 전날 민간기업에 지원하는 폐배터리 물량을 연간 1500개 수준으로 확대한다고 밝혔다. 2021년 폐배터리 회수를 처음 실시한 이후 5년간 2126개의 폐배터리를 민간기업과 연구기관에 공급했다. 지난해엔 역대 최다인 1021개를 전달했지만 정부는 민간 기업의 수급 불안을 줄이기 위해선 더 늘려야 한다고 판단했다. 시장 확대 가능성도 거론된다. 유럽연합(EU)은 2031년 8월부터 산업용, 전기차, 시동·점화용(SLI) 배터리에 재활용 원료 최소 함량(코발트 16%, 리튬·니켈 각 6%, 납 85%)을 의무화한다. 2036년 8월부턴 코발트 26%, 리튬 12%, 니켈 15%로 강화된다. 성일하이텍은 이미 헝가리, 폴란드 등에 현지 법인을 설립했다. 성일하이텍 관계자는 "폐배터리 수급이 늘고 광물 가격도 상승하면서 실적 개선에 대한 기대가 주가에 반영된 것으로 보인다"며 "구체적인 수급량은 아직 확정되지 않았지만 전기차 배터리 교체 시점이 도래한 만큼 지난해보다 늘어날 것으로 예상한다"고 했다. 성일하이텍은 성일하이메탈에서 이차전지 재활용 부문이 분할돼 설립된 기업이다. 전기차, 휴대폰, 에너지저장장치(ESS) 등에서 발생하는 폐배터리 내 리튬·니켈·코발트 등 유가금속을 추출·재가공해 탄산리튬, 황산니켈, 황산코발트 등 배터리 핵심 소재로 재가공한다. 해당 소재들은 새 배터리의 원료가 된다. 이 같은 자원순환 모델을 기반으로 2022년 코스닥 시장에 상장했다.성일하이텍은 이강명 대표이사 회장(지분율 19.06%)이 이끌고 있다. 1966년 12월생인 그는 고려대학교 금속공학 석사 학위를 취득했다. 창업을 위해 박사과정을 중단하고 2000년 고등학교 동창인 이경열 성일하이텍 사장(지분율 13.04%), 홍승표 성일하이메탈 대표이사와 함께 회사를 설립했다.

데브시스터즈가 '쿠키런' 단일 IP(지식재산권)에 대한 높은 의존도로 성장 정체기에 진입했다. 특정 IP에 편중된 매출 구조가 고용 불안으로 이어지는 가운데 오는 3월 출시를 앞둔 신작 '쿠키런: 오븐스매시'의 성패가 기업가치 회복을 가를 분수령이 될 전망이다.28일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 데브시스터즈의 직원 수는 2021년 256명에서 2022년 395명까지 급증했다가 2023년 314명으로 다시 감소했다. 이후 2024년 294명으로 감소세를 이어가다 지난해 5월 기준 직원 수는 다시 360명으로 늘며 인력 채용과 이탈이 반복되고 있다. 잦은 인력 변동으로 인해 평균 근속연수도 2021년 1년 8개월, 2022년 1년 9개월, 2023년 2년 5개월 수준에 그쳤다.이같은 고용 널뛰기는 실적 변동에 따른 구조조정 탓으로 풀이된다. 데브시스터즈는 2022년 쿠키런 IP 확장과 포트폴리오 강화를 위해 인력을 대폭 늘렸지만 실적 악화로 2023년 비상경영체제에 돌입했다. 당시 희망퇴직과 비주력 사업 정리로 구조조정을 단행했으며 김종흔·이지훈 당시 데브시스터즈 공동대표는 무보수로 책임경영에 나서기도 했다. 지난해 초 조길현 대표가 구원투수로 등판해 경영 쇄신에 나섰으나 뚜렷한 신성장 동력을 확보하지 못했다는 평가다. 데브시스터즈의 매출 구조는 쿠키런에 치중돼있다. 현재 데브시스터즈는 ▲쿠키런: 오븐브레이크 ▲쿠키런: 킹덤, 쿠키런: 마녀의 성 ▲쿠키런: 모험의 탑 ▲쿠키런: 브레이버스 카드 게임 ▲쿠키런: 더 다키스트 나이트 ▲쿠키런: 퍼즐 월드 등 전 게임이 쿠키런 시리즈다. 지난해 1분기 쿠키런 IP의 매출 비중은 97%까지 치솟았으며 3분기는 95%에 달하는 상황이다.처음부터 쿠키런 단일 IP 전략에 의존해 온 것은 아니다. 그간 데브시스터즈는 '스타일릿', '데드사이드클럽', '파티파티 데코플레이' 등 다양한 신작을 선보이며 포트폴리오 다각화를 시도했으나 흥행 실패로 서비스를 종료했다. 마지막으로 남은 '브릭시티'도 오는 30일 서비스 종료를 앞두고 있다.에프앤가이드에 따르면 데브시스터즈는 지난해 4분기 연결 기준 매출 700억원, 영업이익 7억원을 기록하며 직전 분기 대비 흑자 전환에 성공할 것으로 보인다. 다만 주요 게임 타이틀 업데이트로 인한 인건비와 마케팅 비용 등 영업 외 비용의 영향으로 당기순손실은 102억원에 달할 것으로 전망돼 수익성 악화가 심화되고 있다는 분석이다. 조길현 대표는 지난 22일 열린 '쿠키런: 킹덤' 특별전에서 쿠키런을 한국의 대표 IP로 성장시키겠다는 포부를 밝혔다. 일본의 포켓몬, 미국의 디즈니처럼 쿠키런을 글로벌 시장에서 언급되는 국가대표 IP로 키우기 위해 투자를 지속하겠다는 전략이다. 업계에서는 단일 IP 의존이 심화할 경우 IP 노후화에 따라 기업의 존립 안정성이 흔들릴 수 있다고 우려한다.실적 버팀목이었던 '쿠키런: 킹덤'이 출시 5년 차에 접어들며 성장세가 둔화돼 신규 동력 확보가 필요하다는 분석이다. 오는 3월 출시 예정인 신작 '쿠키런: 오븐스매시'의 흥행 여부가 향후 데브시스터즈의 실적 반등과 고용 안정성을 확보할 수 있는 마지막 기회가 될 것으로 보인다.게임업계 관계자는 "쿠키런 IP로 확장 가능한 사업 영역이 커졌으며 IP 지속가능성과 미래 가치가 강화되고 있다"며 "데브시스터즈도 신작 개발과 신규 IP 확보를 병행해 중장기 성장 기반을 다질 것으로 보인다"고 말했다.

현대자동차그룹이 미래 모빌리티 주도권 선점에 나서면서 현대오토에버의 역할이 부각되고 있다. 단순 IT 계열사를 넘어 로보틱스와 SDV(소프트웨어중심차) 전환의 핵심 축으로 떠올랐다는 평가다. 개발자 출신인 류석문 신임 대표 체제에서 그룹의 스마트팩토리 구축, SDV 양산 등 신사업을 적극 주도해 나갈 것으로 기대된다. 현대차그룹은 올해 초 열린 'CES 2026'에서 휴머노이드 로봇 '차세대 전동식 아틀라스'를 비롯한 피지컬 AI 관련 신기술을 대거 선보이며 주목받았다. 제조·물류·서비스 전반에 걸친 AI 로보틱스 생태계를 구축해 피지컬 AI 상용화를 앞당기겠다는 비전도 제시했다. 구체적으로 아틀라스를 2028년부터 미국 조지아주 '메타플랜트 아메리카(HMGMA)' 부품 작업에 투입할 방침이다.소프트웨어(SW) 전문 기업인 현대오토에버는 그룹 내 스마트팩토리 전환을 주도할 핵심 계열사로 꼽힌다. 공장의 로봇 관제, 트레이닝, 판매, 사후관리 등 전 영역에서 역할이 확대될 것이란 분석이다. 현대오토에버는 실제 싱가포르 글로벌 혁신센터(HMGICS)에서 로봇 약 250대를 디지털 트윈 기술로 통합 관제해 생산 효율성을 20% 이상 개선하는 등 실전 역량을 입증했다. 정의선 현대차그룹 회장 역시 신년회에서 '로봇 생태계'를 이끌 계열사로 현대오토에버를 지목했다. 보스턴다이내믹스가 로봇 설계·개발을 맡고 현대차는 하드웨어 제조와 AI 학습을 담당하며 현대모비스는 부품, 현대오토에버는 SI(시스템통합)·관제 영역을 각각 책임지는 방식으로 역할을 나누겠다는 구상이다. 정 회장은 "신사업에 있어 그룹 전체가 하나의 방향을 공유하고 각 계열사가 가진 연구개발·설계 역량을 유기적으로 연계해야 한다"며 "이 과정에서 필요한 투자를 아끼지 않겠다"고 말했다. 현대오토에버는 그룹의 SDV 전환 전략에서도 중추적인 역할을 맡을 것으로 관측된다. SDV 개발 및 양산을 위해서는 차량용 AI와 인포테인먼트 시스템 등 SW 고도화가 필수적이서다. 이를 위해 지난해 12월 쏘카 CTO(최고기술책임자) 등을 거친 류석문 대표를 선임했다. 류 대표는 2024년 현대오토에버 합류 이후 SW플랫폼사업부를 이끌며 차량 SW 관련 주요 프로젝트를 주도해 왔다. SDV 전담 조직을 신설하는 등 조직 개편도 진행했다. 권해영 현대차·기아 상무를 SDV담당으로 선임하고 SDV담당 산하에는 차량전장SW센터와 SDA전략센터, 내비게이션사업부를 뒀다. 현대차그룹이 지난 13일 자율주행 전문가 박민우 박사를 AVP본부장 겸 포티투닷 대표로 영입하면서 그룹 차원의 SW 리더십 체계가 재정비됐다는 평가가 나온다. SDV 양산을 위한 세 조직 간 협업도 본격화될 전망이다. 금융정보기업 에프앤가이드 등이 추산한 현대오토에버의 지난해 매출은 4조1713억원, 영업이익은 2585억원이다. 전년 대비 각각 12.3%, 15.2% 증가했을 것으로 보인다. SDV와 로보틱스 등 미래 신사업에서 일감 확보가 이어질 경우 2023년 CEO 인베스터 데이에서 제시한 2027년 매출 5조원 달성도 무리가 없다는 분석이다. 자동차 업계 관계자는 "차량 SW 사업은 기본이 되는 베이직 SW 위에 고도화된 기능이 추가되는 구조"라며 "현대오토에버는 10년 이상 베이직 SW를 안정적으로 양산·공급해 온 만큼 현대차그룹의 SDV 구현을 뒷받침하는 기반 역할을 하게 될 것"이라고 말했다. "스마트팩토리 사업 역시 그룹 내 시너지를 강화하는 방향으로 진행될 가능성이 크다"고 덧붙였다.

LG유플러스가 올해 첫 회사채를 발행하며 자금 조달에 나서기로 해 배경이 주목된다. 신용등급 상향 기대감 속에 4년 만에 10년물 장기채를 준비 중인 가운데 유선·미디어 계열사 실적 부진으로 자구책 마련의 필요성이 제기되고 있다.19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 LG유플러스는 3·5·10년물로 구성된 총 2500억원 규모의 무보증사채를 발행한다. 이번 회사채는 3년물 1500억원, 5년물 700억원, 10년물 300억원으로 구성됐으며 수요예측 결과에 따라 최대 5000억원까지 증액할 수 있다. 납입일은 1월28일로 확정됐지만 최종 발행액은 오는 22일 공시된다.대표 주관사는 ▲NH투자증권·신한투자증권·미래에셋증권(3년물) ▲KB증권·한국투자증권(5년물)이며 공동 주관사는 ▲대신증권·하나증권(10년물)이다. LG유플러스가 10년물 장기채를 발행하는 것은 2022년 이후 4년 만이다. 현재 LG유플러스의 신용등급은' AA0(안정적)'으로 나이스신용평가를 포함한 주요 신용평가사들은 등급 상향 가능성을 열어둔 상태다. 이달 말 3200억원 규모의 회사채 만기가 도래하는 점을 감안하면 이번 자금 조달은 차입금 상환 부담을 완화하기 위한 전략으로 풀이된다. LG유플러스는 중장기적인 자금 수요가 지속될 것으로 보인다. 2027년 완공을 목표로 6156억원을 투입해 파주에 AI 데이터센터(AIDC)를 건설할 계획이며 해당 시설은 평촌메가센터의 4.2배, 평촌2센터의 9.7배 규모로 서버 10만대 이상을 수용할 수 있는 하이퍼스케일급 인프라다. B2B(기업간거래) 사업 확대도 맞물려 투자 규모는 더욱 커지고 있다. 주요 유선·미디어 계열사의 수익성은 악화한 상태다. LG유플러스의 연결 종속회사 15곳 가운데 LG헬로비전과 미디어로그는 자산 규모가 각각 1조2513억원, 1277억원으로 크지만 실적 부진이 이어지고 있다. LG헬로비전은 임금 인상과 희망퇴직 조건을 둘러싼 11차례의 노사 협상 끝에 이달 초 3.2% 인상안에 합의했다. 방송·케이블TV 시장의 구조적 위축으로 수익성이 떨어지면서 사측이 노조의 임금 인상 요구를 수용하기 어려웠던 것이 갈등의 원인으로 꼽힌다. 이에 LG유플러스는 조직 슬림화와 AI 기반 효율화로 돌파구를 모색하고 있다. 지난해 11월 발표한 조직개편에서 'AI 워크 에이전트 도입'을 공식화했으며 미디어로그 대표에 송대원 CTO 기술개발그룹장을 선임하는 등 인공지능 전환(AX)에 힘을 쏟고 있다. LG유플러스 관계자는 "시장 상황과 투자자 수요를 고려해 자금 조달 목적으로 공모채 발행을 결정했다"고 말했다.

펄어비스는 8년간의 개발 끝에 오는 3월20일(한국 시각) '붉은 사막'을 공개하며 글로벌 시장 공략에 나선다. 대형 오픈월드 프로젝트로 꼽히는 이번 신작의 성과에 따라 펄어비스의 기업가치뿐 아니라 차기작 '도깨비'의 향후 행보에도 영향을 미칠 것으로 전망된다.붉은 사막은 당초 2021년 출시 예정이었으나 2차례 출시가 연기된 바 있다. 한국거래소에 따르면 2025년 8월13일 6차 연기 소식이 공개된 이후 주가는 2만9650원에 거래를 마감해 전일 3만9100원 대비 24.17% 급락했다. 지난해 9월 붉은 사막 최종 출시일을 3월20일로 확정한 이후 주가는 점차 회복세를 탔고 올해 첫 거래일인 2일 펄어비스 주가는 장중 한때 4만100원까지 오르는 등 6%대 강세를 기록했다. 종가는 3만9800원을 기록해 작년 마지막 거래일 대비 6.42% 상승했다. 8년간의 개발 끝에 출시를 앞둔 AAA급 대작 '붉은 사막'에 대한 기대감이 주가에 반영된 것으로 해석된다.붉은 사막은 광활한 파이웰 대륙을 바탕으로 사명을 위해 싸우는 용병들의 이야기를 사실적인 캐릭터와 서사로 풀어낸 오픈 월드 액션 어드벤처 게임이다. 개발 초기부터 글로벌 시장 공략을 목표로 삼았으며 지난해 보스전 빌드에 이어 올해 오픈 월드 중심의 퀘스트라인 데모를 최초 공개해 완성도를 검증받았다.펄어비스는 2023년부터 GDC(게임 개발자 콘퍼런스)·서머게임페스트(SGF)·빌리빌리월드(BW)·도쿄게임쇼(TGS) 등 주요 글로벌 게임쇼에 붉은 사막을 연이어 출품하며 글로벌 인지도를 높여왔다. 플레이스테이션 스토어에서는 '2026년 PS5로 출시될 최고의 기대작' 가운데 하나로 소개됐으며 PC와 콘솔을 포함해 스팀(Steam)·플레이스테이션(PS)5·엑스박스 시리즈 X|S(Xbox Series X|S)·애플 맥(Mac) 등 다양한 플랫폼에서 동시 출시될 예정이다.펄어비스는 대표작 '검은사막'의 견조한 성과로 기초 체력을 확보한 상태다. 지난해 3분기 연결 기준 매출 1068억원으로 전년 동기 대비 34.3% 상승했으며 영업이익은 106억원을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.게임업계에서는 붉은 사막 흥행 성패가 펄어비스의 기업가치 향방을 가를 핵심 변수로 보고 있다. 동시에 차기작 '도깨비'의 개발 진척도 중장기 동력을 가늠할 지표로 평가된다. 펄어비스의 대형 오픈 월드 프로젝트 '도깨비'는 2019년 11월 개발 소식이 공식 발표된 후 7년이 지났지만 2021년 게임스컴에서 트레일러 영상을 공개한 이후 별다른 소식이 없어 개발 지연에 대한 우려가 커지고 있다.펄어비스 관계자는 "현재 붉은 사막의 성공적 출시에 집중하고 있다"며 "차기작 도깨비도 개발 중이나 출시 일정은 정해지지 않았다. 순차적으로 공개할 계획"이라고 밝혔다.증권업계에서는 도깨비 개발 상황의 불확실성을 잠재적 리스크로 판단한다. 붉은 사막이 장기간 출시 지연을 겪었던 만큼 향후 실적 추정에도 변동성이 크다는 분석이다. 증권업계 관계자는 "도깨비 개발 진척이 가시화되지 않을 경우 2027년 실적 추정치에서 제외돼 실적 공백과 밸류에이션 단절 현상이 발생할 가능성이 있다"고 말했다.

주가 약세를 겪고 있는 컴투스가 일본 IP 신작과 대형 라인업을 앞세워 반등 모멘텀 마련에 나섰다. 글로벌 시장 공략과 대형 IP 기반 신작 출시로 실적 회복에 나선 것이다.컴투스 주가는 2024년 12월 30일 종가 4만6500원으로 시작해 올해 2월에는 장중 5만2000원까지 올랐지만 2025년 12월 30일에 2만9050원으로 내려 1년 새 약 37.5% 떨어졌다. 컴투스가 지난달 11일 발표한 올해 3분기 연결 매출은 1601억원, 영업손실 194억원을 기록했다. 롤플레잉게임(RPG) 매출 감소와 신작들의 제한적 매출 반영으로 전년 같은 기간과 비교해 매출이 9.9% 줄었으며 프로모션 비용 증가로 영업적자가 발생했다. 특히 마케팅비가 264억원으로 전년 동기 대비 88.8%나 늘어 수익성 악화의 주된 원인으로 지목됐으며 해외 매출도 786억원으로 같은 기간 17.6% 감소했다.컴투스 대표작 '서머너즈 워:러쉬'는 여전히 캐시카우 역할을 하고 있지만 서비스 장기화로 매출 감소 현상이 나타나고 있다. 컴투스는 이를 만회하기 위해 글로벌 인기 IP '철권 8'과 협업하고 신규 PVP모드인 '챌린지 배틀'을 추가하는 등 서비스를 강화하고 있다.실적 반등을 노리는 컴투스는 일본 시장 공략에 박차를 가하고 있다. '도원암귀 크림슨 인페르노'는 일본 애니메이션 IP 기반 다크판타지 턴제 RPG다. 원작 만화는 누적 발행 부수 450만부에 달하며 일본 ·글로벌 OTT 애니메이션으로도 인기를 끌고 있다. 도원암귀는 지난 9월 일본 도쿄게임쇼에서 3D 그래픽과 연출로 박진감 넘치는 연출로 긍정적인 평가를 받으며 인기 IP 게임화에 대한 기대감을 키웠다. 컴투스는 올해 '갓앤데몬', '서머너즈 워:러쉬' 등의 타이틀을 글로벌 시장에 선보였다. 내년에는 '데스티니 차일드 IP', '더 스타라이트', '프로젝트 ES', '프로젝트 MAIDEN' 등 대형 IP 기반 신작을 순차적으로 출시해 성장 동력을 확보할 계획이다. 이 밖에도 콘솔·PC 플랫폼용 신작 '가치아쿠타: The Game(가제)' 개발을 진행 중이다. 글로벌 인기 애니메이션 '가치아쿠타(Gachiakuta)'가 원작이다. 여기에 컴투스는 일본 대형 출판사 코단샤가 제작위원회에도 참여하며 일본 IP 확보에 힘을 싣고 있다.컴투스는 내부적으로 AI 활용도를 높여 사업 경쟁력을 높이고 있다. 지난 3월 AI 전략 기획을 위해 'AX HUB'를 출범시켰으며 '컴투스 AI 유니버스'를 구축해 개발 효율 혁신, 유저 분석 및 시장 변화 예측 등의 AI 활용 표준화를 추진하고 있다. 이를 위해 소이랩엑스와 AI 기술·모델 공동 연구개발도 진행 중이다.컴투스 관계자는 "국내외 유망 IP를 기반으로 한 게임화 프로젝트를 다양하게 진행하며 전 세계 시장을 공략하는 방향으로 사업을 전개하고 있다"며 "AI 활용도를 높여 개발 및 사업 경쟁력을 강화하기 위해 내부 전담 조직을 운영하고 외부 전문 기업과의 협업 체계를 구축하는 등 전사 차원의 AI 도입을 추진중"이라고 말했다.한편 컴투스는 높은 배당수익률을 유지하는 게임업계 대표 배당주로 꼽힌다. 꾸준한 연간 배당과 특별 배당을 통해 주주환원 정책을 병행해온 만큼 배당 매력이 높다. 2024년 기준 컴투스는 보통주 1주당 1300원의 현금배당을 실시해 시가배당률은 약 2.6%이다. 증권업계 관계자는 "내년에도 일본 시장 공략을 전략적으로 이어가고 있으며 일본 IP 확보에 나설 계획"이라며 "내년 대형 IP 기반 신작들이 본격적으로 매출에 기여하면 실적 반등 계기가 될 수 있다"고 전망했다.

한화그룹의 선박 엔진 제조사 한화엔진이 친환경 기술 확보에 속도를 내고 있다. 탄소 배출 규제 강화로 친환경 선박 발주가 늘어나는 흐름에 대응하기 위해서다. 계열사인 한화오션과의 시너지를 바탕으로 2030년 친환경 선박 100% 건조라는 그룹의 중장기 비전 실현에도 일조하고 있다. 한화엔진은 지난 19일 노르웨이 전기추진체 전문기업 SEAM의 지분 100%를 인수하는 계약을 체결했다. 인수는 한화엔진 단독으로 진행하며 인수 금액은 20억 노르웨이 크로네(약 2809억원)다. 한화엔진은 국내 기업 최초로 북유럽 선박용 전기추진체 시장에 진출한다.SEAM은 노르웨이에 본사를 둔 전기추진체 시스템 통합 전문 기업이다. 전기추진 선박에 적용되는 에너지 저장장치(ESS)와 모터, 그리고 이를 제어하는 소프트웨어를 일괄 공급하고 있다. 현재 전기추진선박 도입이 가장 활발한 노르웨이 시장에서 약 40%의 점유율을 확보하고 있으며 유럽 해양 시장 전반에서 전기추진 및 시스템 통합 역량을 인정받고 있다.한화엔진은 이번 인수로 내연기관 엔진부터 전기추진 시스템 아우르는 '통합 추진솔루션'을 갖추게 됐다. 기존 내연기관 엔진생산 역량에 SEAM의 전기추진 시스템 사업을 더해 선박 규모와 운항 특성에 맞는 다양한 추진 시스템을 제공할 계획이다. 구체적으로 중·대형 선박에는 이중연료(Dual Fuel·DF) 엔진 솔루션, 중·소형 선박에는 전기추진 및 하이브리드 시스템을 적용할 수 있다. 한화엔진 관계자는 "DF 엔진은 대형 선박에 적용되고 전기·하이브리드 엔진은 페리선이나 여객선 등 중·소형 선종에 탑재된다"며 "DF 엔진도 친환경이긴 하지만 국제해사기구(IMO)가 지향하는 넷제로(Net Zero)에 완전히 부합하지 않는 만큼 장기적으로는 전기·하이브리드 추진 선박 비중이 확대될 수 있다"고 설명했다.DF엔진은 석유와 액화천연가스(LNG), 메탄올, 암모니아 등을 연료로 활용하는 엔진으로 주로 LNG선에 탑재된다. IMO의 환경 규제 강화로 최근 수요가 급증하고 있으며 친환경 선박 수주 경쟁력을 좌우하는 핵심 부품으로 꼽힌다. 한화엔진은 2013년 세계 최초로 DF 저속 엔진 양산에 성공했다.올해 한화엔진이 기록한 1조6262억원의 신규 수주 중 DF 엔진 비율은 88%에 달했다. DF 엔진 수주액은 1조4359억원으로 지난해 연간 DF 엔진 수주액(1조3151억원)을 넘어섰다. 한화엔진의 선박용 엔진 수주에서 DF 엔진 비중은 2022년 이후 매년 80% 이상을 유지하고 있다.디젤 엔진 대비 단가가 높은 DF 엔진 수주가 확대되면서 수익성도 개선됐다. 올해 3분기 한화엔진은 매출 2973억원, 영업이익 266억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 0.4%, 73.9% 증가한 수치다. 3분기 영업이익률도 8.9%로 전년 동기(5.2%) 대비 3.7%p 상승했다.친환경 엔진 라인업이 확대되면서 한화오션과의 시너지 효과도 기대된다. 한화오션이 건조하는 선박에 한화엔진의 다양한 추진 시스템을 적용해 수주 경쟁력을 높일 수 있어서다. 한화오션은 최근 친환경 선박을 중심으로 한 고부가 선별 수주에 집중하고 있으며 올해 LNG 운반선 13척을 수주하는 성과를 거뒀다. 한화엔진은 한화오션이 제시한 2030년 친환경 선박 건조 100% 목표에도 힘을 보태고 있다. 한화엔진 관계자는 "노르웨이 SEAM 인수는 회사의 중장기 사업 전략에 기반해 추진된 사안으로 그룹의 중장기 비전 방향성과도 궤를 같이한다"고 말했다.

두산로보틱스가 실적 부진 속에서도 연구·개발(R&D) 투자를 확대하고 있다. 로봇 산업에서 피지컬 AI 중요성이 커지면서 관련 역량을 확대해 AI 기반 로봇 기업으로 체질 개선을 꾀한다는 구상이다. 두산그룹이 엔비디아와 피지컬 AI 협력도 추진하면서 두산로보틱스 AI 전환에 속도가 붙을 것으로 기대된다.16일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 두산로보틱스는 올해 3분기 매출 102억원, 영업손실 153억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 1.3% 늘었지만 적자 폭은 1년 전보다 59% 확대됐다. 올해 3분기 기준 누적 적자는 총 431억원으로 지난해 연간 영업손실 규모인 421억원을 뛰어넘었다. 미국발 관세 불확실성으로 전방 산업인 제조업에서 로봇 투자가 줄어든 것이 크게 작용했다. 미국 로봇 솔루션 기업 '원엑시아'를 인수하는 과정에서 발생한 일회성 비용과 인력 충원 부담도 영향을 미쳤다. 두산로보틱스는 지난 7월 356억원을 투입해 미국 로봇 솔루션 기업 원엑시아 지분 89.6%를 확보했다. 원엑시아는 로봇 시스템 통합(SI) 및 첨단 자동화 솔루션 전문기업이다. 자체적인 솔루션 개발·제조·판매 역량을 갖추고 있으며 현지 기업을 대상으로 자동화 시스템 설계·제조·설치 서비스를 제공한다. 2023년 흑자 전환에 성공한 이후 지난 2년간 연평균 20%대의 성장세를 보였다. 두산로보틱스는 자사의 로봇 하드웨어 역량과 원엑시아의 소프트웨어(SW) 기술력을 결합해 시너지를 극대화할 방침이다. 기존 하드웨어 중심 사업 구조에서 벗어나 AI 기반 지능형 로봇 기업으로 체질을 개선하는 것이 최종 목표다. 향후 원엑시아의 잔여 지분을 인수해 완전 자회사화하고 추가 인수·합병(M&A)도 모색할 계획이다.지난 2월에는 토스 출신 김민표 대표를 선임하며 AI 사업 강화 의지를 드러냈다. 김 대표는 2024년 두산로보틱스에 합류해 최고전략책임자(CSO)로서 신사업과 R&D 부문을 총괄해 왔다. 지난 9월에는 네이버·토스·토스증권 등을 거친 오창훈 전무를 AI·SW 개발 총괄 임원으로 영입, 관련 역량을 보강했다.경기 성남시에 국내 최대 규모의 로봇 연구소 '이노베이션 센터'도 개소했다. 분당과 수원 등으로 분산돼 있던 R&D 인력을 한곳에 모아 연구 효율과 협업 시너지를 높이기 위해서다. 두산로보틱스의 올해 3분기 매출 대비 R&D 투자 비중은 27%에 달했으며 최근 3년 누적 R&D 투자금은 약 259억원으로 같은 기간 전체 매출의 약 18%를 차지했다.피지컬 AI는 로봇, 자율주행차 등 물리적 기기에 탑재되는 AI를 의미한다. 최근 두산이 엔비디아와 피지컬 AI 강화를 위한 전략적 협력을 추진키로 한 것도 주목된다. 엔비디아의 피지컬 AI 기술에 두산의 건설기계·로봇·발전기기 데이터를 학습시켜 두산에 최적화된 맞춤형 파운데이션 모델(FM)을 확보할 방침이다. 그룹 차원의 AI 투자가 확대되면서 로보틱스의 AI 전환도 본격화될 전망이다. 두산 로보틱스 관계자는 "실제 현장에서 축적된 데이터가 많은 만큼 이를 AI 개발에 활용해 로봇 산업에 최적화된 인공지능을 만드는 협업이 가능하다"며 "자체적인 AI 조직을 통한 연구개발도 지속해 나갈 것"이라고 강조했다. 두산로보틱스는 2026년 1월6일 열리는 'CES 2026'에서 피지컬 AI 기술력을 선보일 예정이다. AI 기반 두산 로봇 솔루션 '스캔앤고'는 지난 5일 발표된 CES 2026 혁신상에서 AI 부문 최고혁신상과 로봇공학 부문 혁신상을 수상했다. 내년에는 현장에 즉시 투입이 가능한 다양한 AI 로봇 솔루션을 시장에 공개할 계획이다.

NHN이 올해 신작 흥행 부진을 겪었지만 웹보드 규제 완화와 자회사 스테이블코인 사업 추진으로 반전 모멘텀을 노리고 있다.정우진 NHN 대표는 올해 초 '선택과 집중' 전략으로 게임 사업 매출 30% 이상 확대를 공언했으나 3분기 연결 기준 게임 사업 누적 매출은 3562억6795만원으로 전년 동기 대비 1%대 상승에 그쳤다.신작 흥행 부진이 주요 원인으로 꼽힌다. NHN은 'AGF2025'에서 '어비스디아'·'최애의 아이'를 출품하고 광고 선전비를 직전 분기 대비 12.8% 늘리며 서브컬처 영향력 확대에 나섰으나 지난 8월 일본 출시된 어비스디아는 초기 흥행에 실패하며 매출 100위권 진입에 실패했다. 4월 글로벌 오픈베타 서비스를 시작한 '다키스트 데이즈' 역시 이용자 감소세를 면치 못하고 있다.NHN은 ▲Puzzle Star ▲DISSIDIA DUELLUM FINAL FANTASY ▲토파즈(가칭) ▲Suuuiplash! ▲프로젝트MM(가칭) ▲EMMA(가칭) 등 총 6종의 신작 라인업을 발표하며 성장 모멘텀을 기대하고 있으나 출시 일정은 불확실하다.하지만 정부가 게임 산업 진흥을 꾀하며 웹보드 규제 완화 움직임을 보여 호재로 떠올랐다. NHN의 게임 매출 상당 부분은 웹보드에서 발생하지만 사행성에 따른 규제 환경의 제약으로 어려움을 겪어왔다. 고스톱·포커류를 포함하는 웹보드 게임의 결제 한도를 규정한 게임산업진흥에 관한 법률(게임산업법) 시행령 개정안은 2014년 사행성 우려와 이용자 과몰입 방지를 목적으로 월 결제 한도를 30만원으로 설정하면서 시작됐다. 웹보드 결제 한도는 2014년 월 30만원→2016년 월 50만원→2022년 월 70만원으로 확대됐다. 문화체육관광부는 2026년 1월 1일 일몰제 기한이 다가옴에 따라 결제 상한을 월 70만원에서 100만원으로 상향하는 게임산업법 시행령 개정안을 지난달 20일 입법 예고했다. 내년 하반기 규제 완화가 적용될 경우 NHN의 웹보드 사업 연간 매출 증가율은 올해 3.8%에서 내년 7.6%로 확대될 것으로 추정된다.게임업계 관계자는 "침체된 국내 게임 시장에 활기를 불어넣어줄 반가운 소식"이라며 "게임산업 진흥 및 발전을 위한 정부의 노력 만큼 사업자들도 이용자보호와 건강한 게임생태계 조성을 위해 더욱 노력해나갈 예정"이라고 했다. 자회사 NHN KCP, NHN 페이코가 스테이블코인 사업 추진을 위한 공동 TF를 구성해 스테이블코인 관련주로도 언급돼 이에 따른 훈풍도 기대된다. NHN KCP는 전자결제대행(PG) 업계의 주요 사업자로 원화스테이블코인 법제화가 추진되면 디지털 정산 트래픽 확대의 수혜주로 성장 동력을 확보할 전망이다.한편 투자업계도 최근 NHN 목표가를 3만2000원에서 3만7000원으로 15.6% 올렸다.

HD건설기계가 내년 1월 통합 출범을 앞두고 체질 개선 작업에 속도를 내고 있다. 대형 수소엔진과 울산 스마트팩토리 구축으로 그룹 미래 성장전략에서도 건설기계 부문이 핵심 축으로 부상하고 있다는 평가가 나온다.눈에 띄는 변화는 수소엔진이다. HD현대인프라코어는 지난 4일 수소 엑스포(WHE 2025)에서 22리터 대형 수소엔진을 처음 공개했다. 기존 11리터급보다 두 배인 600㎾ 출력과 내구성이 강화된 V형 12기통 구조로 단일 장비로 높은 효율을 요구하는 중대형 발전기 시장을 타겟으로 한다.HD현대인프라코어 관계자는 "내년 실증시험에 들어가 최소 2년 안에는 양산할 수 있다"며 "국내에서는 포항 지자체와 분산발전 실증을 협의 중이고 해외에서도 아람코·아마존 등과 접촉을 이어가고 있다"고 설명했다. 데이터센터를 중심으로 수소 기반 전력 수요가 빠르게 증가하는 만큼 기술 상용화 이후 실제 시장 진입도 무리가 없을 것이란 전망이 제기된다.수소 엔진은 데이터센터·분산발전 등 고성장 시장을 겨냥한다. 상용차·굴착기 중심이던 기존 사업군에 발전용 수소엔진이 추가되면 건설장비-엔진-발전 부문을 잇는 '수소 동력 플랫폼' 역할로 수익구조 다각화가 가능하다. 제조 측면에서는 스마트팩토리 효과가 뚜렷하다. HD건설기계는 지난 5월 약 2000억원을 투입해 기존 1·2공장을 통합하는 등 울산공장을 재정비해 생산·품질·납기 경쟁력을 높였다. 실시간 공정 관리 체계를 구축하고 용접 로봇·비전 센서·무인운송차량(AGV) 등 자동화 설비를 전 공정에 적용했다. 생산능력은 기존 연간 9600대에서 1만5000대로 56% 늘었고 제품 제작 기간도 35% 줄었다. 3분기 HD현대인프라코어는 매출 1조1302억원, 영업이익 809억원을 기록하며 전년 동기 대비 24%, 291% 증가했다. HD건설기계 역시 9547억원의 매출과 558억원의 영업이익을 올리며 각각 17%, 30% 성장했다. 아프리카·중동 등 신흥시장을 중심으로 굴착기 판매가 늘었고 엔진 부문도 발전 및 산업용 수요가 확대되며 고(高)마진 구조가 강화된 영향이다.HD현대그룹은 건설기계 합병 법인을 미래 성장전략의 핵심축으로 설정했다. '2030년 매출 100조원' 로드맵에서 건설기계 부문은 수소엔진·스마트팩토리 등으로 경쟁력을 재정비해 조선 부문과 함께 성장 동력의 한 축으로 자리잡을 계획이다. HD현대건설기계 관계자는 "통합 법인 출범과 함께 2030년까지 매출 14조8000억원을 목표로 설정했고 이를 위해 엔진을 AM(판매 후 사후관리)·컴팩(소형 건설장비)과 함께 핵심 신성장 축으로 육성하고 있다"며 "주력인 건설장비를 포함해 전 사업 영역의 성장을 균형 있게 끌어올려 글로벌 톱티어 도약 기반을 마련하겠다"고 말했다.

최근 이재명 대통령을 만난 손정의 소프트뱅크 회장은 한국 인공지능(AI) 산업 발전의 걸림돌로 데이터센터·에너지 부족 문제를 지적했다. AI 산업을 키우려면 방대한 데이터를 처리할 수 있는 곳과 이를 뒷받침할 전력이 필수지만 관련 인프라가 취약하다는 것이다. 데이터센터 건설로 2038년까지 전력 수요가 5배까지 늘 것으로 전망되지만 단기간 해결이 어려워 전력을 효율적이고 안정적으로 운영하는 것이 우선 과제로 떠오르고 있다.전력 효율성을 높이는 핵심 기술로는 '전력반도체'가 꼽힌다. 지난 3일 서울 여의도 국회의원회관에서 열린 '전력반도체 생태계 구축을 위한 정책 세미나'에서 최윤화 한국전력소자산업협회 회장은 "데이터센터 전력 사용이 급증하며 전력반도체가 주목받고 있다"며 "전력을 어떻게 통제하고 전력 소모를 얼마나 줄이느냐가 중요하다"고 말했다. 국내 전력반도체 선두 기업 DB하이텍이 주목받는 것도 이 때문이다. 2001년 설립된 DB하이텍은 시스템 반도체 파운드리 기업으로 국내에서 독보적 입지를 굳혔다. DB하이텍이 국내 2위·세계 10위권 경쟁력을 확보한 배경에는 김준기 창업주 의지가 반영된 결과다. DB하이텍 충북 음성 상우공장에는 '우리는 비메모리에 헌신하여 조국의 선진화에 기여한다'는 김 창업주의 친필 문구가 걸려 있다. 대다수 기업이 메모리 반도체에 집중하던 시기, 그는 시스템 반도체(비메모리) 사업에 투자를 집중했다. DB하이텍은 저전압(5V)부터 고전압(1200V)까지 전력반도체 설계를 모두 지원하고 화합물 반도체 양산까지 앞두고 있다. DB하이텍의 전력반도체는 전체 매출의 절반가량을 차지한다. DB하이텍은 실리콘카바이드(SiC)와 질화갈륨(GaN) 기반의 차세대 전력반도체 양산을 앞두고 있으며 AI 데이터센터에서의 역할도 확대되고 있다. 기존 실리콘(Si) 기반 전력반도체는 최대 동작 온도가 약 150도 수준이지만 SiC는 400도·GaN은 800도까지 견딘다. 절연파괴전계(반도체 성질 유지 최대 전압)도 실리콘 대비 10배 이상 높다.AI 데이터센터는 차량이나 가전보다 전력 소모가 크기 때문에 실리콘 기반 전력반도체만으로는 운영에 한계가 있다. DB하이텍 관계자는 "실리콘카바이드는 내년까지 공정 개발을 완료하고 양산은 그 이후 시점을 보고 있다"고 말했다. 데이터센터 전력 소모가 빠르게 늘면서 투입되는 전력반도체 수요도 함께 증가하는 추세다. 에너지 확보가 어려운 '섬 구조'인 한국 특성상 원자력 발전이 필요하지만 신규 SMR 1기 건설에만 10년이 걸린다. 결국 기존 전력을 최대한 효율적으로 활용하는 것이 필수라는 분석이다.DB하이텍 주가도 상승세다. 회사 주가는 지난해 12월 13일 장중 최저가 2만9100원에서 지난달 21일 장중 7만2700원까지 뛰며 약 150% 상승했다. 전력반도체 덕분에 지난 10일 발표한 3분기 실적도 견조했다. DB하이텍 올해 3분기 연결 기준 매출은 3747억원, 영업이익도 806억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 30%, 71% 늘었다.

전력기기 슈퍼사이클(초호황기)에 올라탄 효성중공업이 글로벌 현장에서 입지를 빠르게 넓히고 있다. 북미·유럽 해외 수주에 연이어 성공하면서 연간 실적 및 재무안정성 모두 긍정적일 거란 평가다. AI 데이터센터발 전력 수요가 이어지는 만큼 회사도 향후 생산 능력과 기술 역량을 지속해서 강화해 경쟁력을 키울 것으로 보인다. 9일 업계에 따르면 효성중공업은 최근 열린 제62회 무역의날 기념식에서 '10억달러 수출의 탑'을 수상했다. 지난해 7월부터 올해 6월까지 1년간의 수출액을 집계한 결과 전년 동기보다 25% 이상 증가한 10억달러 이상의 수출 실적을 기록한 결과다. 경영실적은 상승세가 지속되고 있다. 올 3분기 매출 1조6241억원, 영업이익 2198억원, 영업이익률 15.5%를 각각 내며 분기 최대 실적을 달성했다. 지난해까지 계속 한 자릿수에 머물던 영업이익률이 10%대에 안착했다는 점에서 고무적이란 평가다. 영업이익률은 본업의 수익 창출력과 기업의 체질 개선 여부를 판가름하는 기준으로 시사하는 바가 크단 분석이다. 재무지표 개선세 역시 뚜렷하다. 대표적으로 부채비율이 2021년 287.9%에서 올 3분기 말 198.8%로 크게 개선됐다. 한국신용평가가 신용등급을 상향 조정한 것도 비슷한 맥락이다. 한신평은 근래 효성중공업의 무보증사채 신용등급을 'A 안정적'에서 'A 긍정적'으로 상향 조정하고 기업신용등급을 'A 긍정적'으로 신규 부여했다. 두 지표 모두 회사의 재무안정성과 신용도가 개선되고 있음을 의미한다. 글로벌 전력기기 시장 호황으로 중공업 부문 외형이 크게 성장한 게 성과로 이어졌다. 중공업 매출액은 2021년 약 1조8000억원에서 올 3분기 누적 기준 약 2조9000억원까지 늘었다. 전 세계 80여 개국에 전력기기를 수출 중인 효성중공업은 미국·유럽 등에서 현지화 전력을 바탕으로 고객 맞춤형 전력 설루션을 제공하고 있다. 이들 지역은 신재생에너지 관련 투자, 노후기기 교체 수요, AI 데이터센터 전력 수요 등으로 전력기기 업황 호조가 이어지고 있다. 미국에선 현지 최대 송전망 운영사로부터 ▲765kV 초고압변압기·리액터 29대 ▲800kV 초고압차단기 24대 등 8~9월에만 2000억원이 넘는 초고압 전력기기를 수주했다. 미국 매출 비중이 20%를 상회하는 가운데 생산 능력도 계속 확대하고 있다. 지난달에는 미국 테네시주의 멤피스 초고압변압기 공장에 1억5700만달러(약 2300억원)을 투자해 2028년까지 초고압변압기 생산 능력을 50% 이상 확대키로 했다. 해당 증설로 멤피스 초고압변압기 공장은 미국 내 최대 규모의 생산력을 보유하게 됐다. 유럽에서는 2010년 처음 진출한 이후 다양한 국가에 초고압 전력기기를 공급하고 있다. 올해 영국 스코틀랜드 송전기업 '스코티쉬 파워'와 850억원 규모 초고압변압기 공급 계약을 체결했으며, 독일 송전업체와 국내 전력기기 업체 최초로 전력기기 장기공급계약을 맺은 바 있다. 얼마 전엔 기술 신뢰성과 품질 확보를 위해 네덜란드 아른험 지역에 유럽 R&D센터를 개소하기도 했다. 앞으로도 회사는 미국·유럽에서 존재감을 키워 글로벌 전력 인프라 시장의 게임체인저로 자리 잡을 전망이다. 실제로 높은 해외 수주 비중(약 80%)을 바탕으로 올 3분기 말 13조8537억원의 견조한 수주고를 보유하고 있으며, 향후 전력기기 시장 확대에 따라 신규 수주 확대가 예상된다. 올 영업익 역시 전년 대비 84% 오른 6692억을 낼 것으로 관측된다. 효성중공업 관계자는 "데이터센터 전력 수요가 급증하고, 미국·유럽 등 선진국의 노후 전력망 교체 수요가 본격화돼 시장이 매우 우호적인 상황"이라며 "기존의 유럽 강자들도 물량을 모두 소화하기 어려운 수준의 수요가 형성되고 있어 성장 기회가 더 커지고 있다"고 했다.이어 "2030년까지 상당 물량의 수주가 확보된 상황으로, 국내외에서 전반적인 생산능력을 지속 확대하고 있다"며 "수주고 증가와 생산능력(CAPA) 확충을 고려할 때 중장기적으로도 실적 성장세는 이어질 것으로 전망한다"고 덧붙였다.

크래프톤이 3년간 이어온 주주환원 정책이 사실상 마무리 단계에 접어들었지만 주가는 답보상태다. 게임업계 '대장주'인 크래프톤이 무배당 정책을 고수하며 자사주 매입과 소각을 수차례 단행했음에도 여전히 공모가의 절반 수준에 머물러 있어 주주들의 원성이 거세다. 영업이익이 좋은 상황에서 투자자가 체감할 수 있는 노력이 필요하다는 지적이 이어진다. 크래프톤은 2023년부터 2025년까지 총 3개년에 걸쳐 자사주 매입 및 소각 계획을 시행했다. 지난해까지는 목표치에 근접하는 매입을 이어왔고 올해 역시 소각을 단행하며 계획을 마무리하는 중이다. 크래프톤은 2023년 1679억원 어치의 87만4547주를 매입 후 전량 소각했고 작년에는 1992억원을 들여 79만6150주, 2025년에는 1790억원 규모의 약 97만주를 매입해 물량의 60%를 태웠다. 최근 크래프톤은 대표 IP(지식재산권) 배틀그라운드의 매출 호조로 실적 우상향 국면에 있다. 올해 1~3분기 누적 연결 매출은 2조4069억원, 같은 기간 영업이익은 1조519억원을 냈다. 영업이익은 창사 후 처음으로 3분기 만에 누적 1조원을 돌파했다. 배그가 인도 시장에서도 흥행을 이어가며 이 같은 성과를 기록했다. 호실적에 주주들은 배당금을 원하고 있지만 크래프톤은 배당 대신 자사주 소각 정책을 유지 중이다. 그럼에도 주가 반응은 예상을 빗겨갔다. 2023년 5월31일 자사주 소각 이후 주가는 한때 소폭 상승했지만 같은 해 6월21일 20만5000원을 기록한 이후 하락과 반등을 반복하며 뚜렷한 상승 동력을 보이지 못했다. 지난 5일 24만7500원으로 거래를 마감하고 8일도 종가도 이를 유지했다. 공모가(49만8000원) 대비 절반 수준이다. 시장에서는 소각 효과가 주가에 반영되기 어렵다는 냉정한 평가가 지배적이다.더 큰 문제는 주주환원의 '진정성' 논란이다. 크래프톤은 3개년 계획으로 매입한 자사주 중 지난해와 올해 각각 약 60%만 소각했다. 나머지 40%는 여전히 회사가 보유하고 있다. 소각하지 않을 자사주를 굳이 매입한 이유가 무엇인지 궁금해 하는 이들이 많다. 배당 부재 역시 비난 수위를 높인다. 크래프톤은 막대한 현금성 자산을 보유하고 있지만 한 차례도 현금 배당을 나서지 않았다. 올해 상반기 기준 크래프톤 이익잉여금은 5조2896억원에 이른다. 임직원 대상 성과조건부 주식(RSU) 지급 문제가 주주 반발을 키운다. 3개년 주주환원 기간 동안 장병규 의장을 포함한 주요 임원들이 자사주 형태의 보상을 지속해서 부여받았기 때문이다. 2023년에는 임원 9명이 15억5000만원 상당의 8192주, 지난해엔 장 의장이 223억원 규모의 최대 9만3000주를 부여받았다. 그해 2월 김창한 대표는 151억원가량 최대 9만주, 같은 해 3월 120억원 상당의 최대 5만주, 올해 임직원 155명은 108억원 규모의 2만8817주 등을 확보했다. RSU는 일반적으로 '자사주'로 지급되는데 주가 상승률, 영업이익, 목표 시가총액 달성 등을 충족하면 무상으로 받을 수 있다. 크래프톤은 주주환원 정책이 장기적인 주가 안정과 투자 확대를 위한 전략이라고 강조한다. 그동안 자사의 주주환원책이 기업 가치를 높이고 지속적인 성과를 위한 진정성 있는 계획이라고 설명했지만 이렇다 할 성과를 내지 못하면서 비판 수위는 높아진다.

로봇 전문기업 뉴로메카가 철강·조선 등 국내 제조업 현장에서 존재감을 키우고 있다. 맞춤형 로봇 제작 역량을 기반으로 포스코·HD현대 등 주요 대기업의 생산라인 자동화 파트너로 자리매김하고 있다. 고객사 확대 흐름에 힘입어 내년에는 사상 첫 흑자 전환에 도전한다.2013년 설립된 뉴로메카는 로봇 플랫폼 및 자동화 솔루션 기업으로 협동로봇 '인디', 자율주행로봇 '모비', 연구용 휴머노이드 '젠' 등을 제작·생산해 왔다. 자동화 공정 도입을 위한 컨설팅과 SI(시스템통합) 사업도 한다. 올해 3분기 기준 매출 비중은 로봇 제품이 50%, 자동화 솔루션 부문이 45%를 차지했다.뉴로메카의 핵심 경쟁력은 부품 자체 생산 능력이다. 최근 감속기·모터·드라이브 등을 통합한 스마트 액추에이터 '뉴로드라이브' 개발에 성공했다. 일본·중국산 부품 의존도를 벗어나 국산 일체형 액추에이터를 자체 생산, 가격 경쟁력과 공급망 안정성을 확보했다는 평가다. 부품 간 설계 최적화를 통해 고객사 맞춤형 로봇 제작도 가능하다.뉴로메카는 지난해 국내 협동로봇 시장에서 매출 1위를 기록했다. 협동로봇은 사람과 같은 작업 공간에서 상호작용하며 안전하게 협업하도록 설계된 산업용 로봇으로 고령화와 인력난이 심화하는 제조업 현장에 주로 투입된다. 기업들의 자동화 전환 수요가 빠르게 늘면서 포스코그룹과 전략적 협력 관계도 맺고 있다. 포스코홀딩스는 지난해 11월 포스코기술투자를 통해 기업형 벤처캐피탈(CVC) 펀드로 뉴로메카에 100억원을 투자했다. 철강·이차전지 공장의 자동화 전환 과정에서 뉴로메카를 핵심 파트너로 선정한 것이다. 양사는 공동 설립한 연구소를 기반으로 다양한 자동화 연구 과제를 수행, 협력관계를 공고히 하고 있다. 국내 조선소에는 용접 로봇 공급을 확대하고 있다. 뉴로메카는 지난해 6월 HD현대로보틱스와 약 16억 원 규모의 계약을 체결, HD현대삼호 조선소의 판넬 슬릿 용접 공정에 용접 특화 협동로봇 '옵티5' 12대를 공급했다. 올해는 두 번째 모델 '옵티3'가 국내 주요 조선소에 도입된다고 알려졌다. 옵티3는 국내 동급 협동로봇 중 가장 경량화된 모델로 인체공학적 설계로 수동 이동이 용이하다. 뉴로메카 관계자는 "상선보다 규모가 작은 군함의 경우 협소한 공간에서 용접이 가능한 소형 로봇 수요가 꾸준히 늘고 있다"며 "국내 조선소에서 옵티 시리즈와 같은 초경량 로봇에 대한 관심이 높아지는 분위기"라고 말했다.공작기계 분야에서는 국내 1위 기업 DN솔루션즈와 협력 관계를 맺고 있다. 뉴로메카는 지난 3월 DN솔루션즈와 전략적 파트너십을 체결, 50억원 규모의 투자를 유치했다. 포스코에 이은 두 번째 대규모 투자로 양사는 뉴로메카의 로봇 제어 기술을 기반으로 자동화 솔루션 라인업에 적용할 차세대 제어 시스템을 공동 개발할 방침이다. 대외적 성과와는 별개로 최근 실적은 다소 부진하다. 뉴로메카의 올해 3분기 매출은 45억원으로 전년 대비 28.2% 줄었다. 영업손실은 32억원을 기록했지만 전년(57억원)보다는 약 25억원 줄였다. 뉴로메카 관계자는 "올해는 매출 목표를 보수적으로 설정하는 대신 영업손실 축소에 집중했다"며 "조선소 납품 등 매출로 현실화할 수 있는 사업이 늘고 있어 내년 흑자 전환을 달성할 수 있도록 최선을 다할 것"이라고 말했다.

삼성SDS가 이준희 사장 체제 출범 1년을 맞았지만 주가 제고와 체질 개선에 이렇다 할 성과를 내지 못하고 있다. AI데이터센터를 중심으로 변화를 시도 중이지만 기대감에 비춰보면 '이준희호 1년'이 아쉽다는 반응이 지배적이다. 삼성SDS는 지난해 11월28일 신임 대표이사 사장으로 이준희 삼성전자 네트워크사업부 전략마케팅팀장(부사장)을 승진 내정했다고 밝혔다.이준희 사장은 당시 그룹 내부에서도 답보한 실적을 정상화할 적임자라는 시각이 상당했다. 4년을 역임한 황성우 전 대표가 교체된 상황에서 구원투수로 등판했다. 이 사장은 삼성전자 무선사업부 기술전략팀장을 거쳐 네트워크사업부 개발팀장과 전략마케팅팀장을 지낸 만큼 기술 분야에서 잔뼈가 굵다는 평가를 받았다. AI 바람이 거세게 불면서 IT 전문가로 꼽히는 이 사장에게 거는 기대감이 컸다. 지난 1년간 삼성SDS가 보여준 지표는 실망스럽다는 분석이다. 올해 3분기 연결 매출은 3조3913억원으로 전년보다 5% 감소했고 영업이익은 2323억원으로 8.1% 줄었다. AI·클라우드를 외쳤지만 뚜렷한 변화의 조짐은 보이지 않는다는 평가다. 그룹사 의존도를 줄여야 한다는 과제 역시 별다른 진전이 없다는 시각이 많다. 매출이 삼성그룹 IT 투자 규모에 좌지우지되는 구조는 그대로며 신사업 매출 비중 확대는 정체 국면이다. 클라우드 서비스 사업(CSP) 매출이 전년과 비교해 18% 올라 유의미한 성적을 보여줬지만 삼성전자를 비롯한 그룹 계열사가 클라우드 수요의 대부분을 책임지고 있어 외부 고객 기반은 취약하다. 삼성SDS는 오는 2028년까지 215억원에 매입한 경북 구미 1공장 일부 부지를 자체 운영할 대규모 AI데이터센터를 건립할 계획이다. 대규모 전력·냉각 인프라를 갖춘 AI 전용 데이터센터로 재구축할 예정인데 삼성그룹 계열사를 제외하면 구미 데이터센터를 활용할 외부 수요가 없어 그룹 매출 의존이 심화될 전망이다. 공정거래위원회의 감시 속 내부거래 축소 압박이 강해지는 상황에서 현 구조는 향후 뇌관으로 작용할 수 있다는 우려도 제기된다.주가 흐름도 답답하다. 이준희 사장 내정 직후였던 지난해 11월28일 종가 14만9800원을 기록하던 주가는 계단식으로 하락하며 지난 4월9일 10만9600원까지 떨어졌다. 다시 반등하던 주가는 6월24일 19만3500원까지 올랐으나 상승세를 이어가지 못했다. 등락을 거듭하다 지난 11월24일 16만7200원에 거래를 마쳤고 25일 16만7800원으로 마감했다. 반도체 업황 개선, AI 투자 확대 등 우호적 환경 속에서도 삼성SDS는 시장 기대치를 전혀 흡수하지 못했다는 평가다. 이 사장은 취임 이후 AI·클라우드·보안 등 신사업 확대를 강조했지만 1년 동안 실적은 떨어졌고 고착화된 사업 구조는 강고하다. 그사이 글로벌 IT 서비스 업체들은 공격적인 인수·전략적 제휴로 몸집을 키우며 AI 인프라 시장을 선점하는 데 속도를 내고 있다. 오픈AI와 손잡는 등 세계 시장에 뛰어들 준비를 하고 있지만 결과물을 내놓기엔 미래가 밝지 못한 실정이다. 기술적 조예가 깊은 경영자임에도 구체적인 조직 혁신이나 성과 중심의 경영 메시지가 부족했다는 비판이 나온다. AI 경쟁이 그룹 전체의 우선순위가 된 상황에서 삼성SDS의 존재감이 기대 이하라는 분석이다. 삼성SDS는 김정욱 전략마케팅실 컨설팅팀장과 이태희 연구소 AI연구팀장이 상무에서 부사장으로 각각 승진시키고 상무 8명 등 모두 10명에 대한 정기 임원 인사를 실시했다. 미래 성장동력인 AI 플랫폼 및 에이전트 기반 사업, 클라우드 상품개발 및 전환구축 사업 등을 주도한 인재들을 두루 등용한 것이지만 지금과 같은 근본적 문제를 해결하지 않고선 유의미한 결과를 내기 어렵다는 게 중론이다.